加息率走向

[2014.09.29] 發表

加拿大央行成員Carolyn Wilkins指疲弱的經濟復蘇，使政策利率水平須低於正常水平，低利率才能維持經濟增長，也沒有通脹威脅；央行預料政策利率水平由金融海嘯前的4.5％至5.5％，降至3％至4％。

加拿大隔夜借貸利率(cabrover，圖1)近4年都維持在1％水平，比2007年的4.5％，2000年的6％，及1995年的8％水平有着天淵之別，現在市場預測隔夜借貸利率在2015年第三季時才會升至1.25％。

最近加拿大核心通脹急速升上2012年4月以來的最高水平2.1％，但Wilkins認為這仍與央行預期相符，通脹上升只是受臨時因素影響，如弱勢加元使入口價格上升。

Wilkins指央行研究疲弱的經濟復蘇究竟是由結構性或周期性因素所做成，央行認為長期結構性問題，如人口老化使勞動人口下降，和生產效率下跌，潛在生產量在未來2年會低於2％，央行覺得高企的國家債務(CNNWCRDI，圖2)是加國財政穩定的頭號風險，一旦利率上升，影響會比過往大。

央行的判斷若果維持不變，那意味加國利率將繼續低企，尤其對美息而言，這對加元匯率做成壓力，對於股市而言，有利周期股；對於債市，則要看通脹會否上升。

每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。

更多經濟要聞

【明報專訊】加拿大統計局將於明天（30日）公布7月份本地生產總值（GDP）數據，市場預期按月上升0.2％至0.3％，與6月份的升幅相若。 ... 詳情

【明報專訊】BMO Capital Markets高級經濟分析員Benjamin Reitzes表示，即使美國及英國快將有加息壓力，但預期加... 詳情