高息商品股高危
[2015.12.11] 發表
Jeff Lee
多指升0.61％，多指升跌比率：167升、168跌，領升界別是資訊科技、醫療保健和能源，帶跌界別是工業和電訊；1月西得州期油跌1.08％，收36.76美元；油股升1.27％；加拿大1月減息機會率由14.9％轉為10.5％，3月減息機會率由23.1％轉為16.1％；加拿大10年期債息由1.489％轉為1.483％；油價下挫，美、加2年期債息差價擴闊1.8點子，加元偏弱。
日前說加股根本吸引不到新資金流入，於是3組界別──商品界/周期股，防衛股(耐用消費股、公用和電訊)和增長股(醫療保健、資訊科技公用、非耐用消費股)常常出現此起彼落的情况，很難共升；這兩天的升跌界別又出現這樣的交差互換走勢。
Westshore Terminals(WTE，圖1)削減派息，股價大瀉超過20％；這類與商品有關的高息股票是目前的高危界別；美國Kinder Morgan(KMI)走勢又是一個例子。
油價下跌的一個災區是高息有限責任合伙企業；自8月以來，投資者大舉沽售有限責任合伙企業，減持50％股份；瑞信指一個次界別的資金流向來說，是前所未見的急劇轉變，這個界別的沽售壓力可見於有限責任合伙企業交易所掛牌基金AMLP的發行股份大幅上升──投資者透過新股沽空。
行業博客Mobile Burn正面評價黑莓(BB)在沃爾瑪出售的「私法」，黑莓股價上升，不過走勢更似空倉回補──黑莓的空倉比率由年初的0.52，上升至現在的8.09(圖2)。
油組國石油出產水平升至3年高位，11月每日油產上升23萬桶，至3,160萬桶，是2012年4月以來最高水平；伊拉克增產是油產上升的主要原因，油組國現時的石油生產量比2016年預測每日需求超出90萬桶。
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