跌市中的背馳
李順威
昨天(11日)美股指數下跌，標普500低開，低試1,810.1，收1,829.08，跌22.78；美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至112.33，歐元升至1.1325，商品貨幣──紐、澳、加元上升；西得州期油下跌至12年低位；3月份美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為0％(日前4％)，6月加息機會率1.9％(日前17.2％)；對利率政策最敏感的2年期債息跌3.6點子，至0.6499％；美10年期債息跌2.6點子，至1.6420％。
環球股市顯著波動，日本休市，但美元兌日圓跌穿113，直撲111；香港恒生指數下挫3.8％，南韓跌3.28％，印度跌3.4％(但印尼和菲律賓逆勢上升)；歐洲市反彈1天後又來一片紅，SX5E指數下跌3.9％，西班牙跌4.88％，意大利跌5.63％，一片愁雲慘霧；引發昨天波動的原因是：(1)日圓上升；(2)歐洲銀行信貸差價飈升；(3)油價下跌；(4)股市指數試低。
歐洲銀行又是沽售焦點，法國興業未能達到盈利目標，能源貸款虧損增加，法國興業股價下跌13％，是4年以來最大跌幅；德銀繼續下瀉，再跌8％，瑞士信貸、瑞聯、柏克萊等全下跌；德國銀行的次級信貸違約掉期差價飈升56點子，至歷史高位516點子。
歐洲周邊國家主權信貸差價也顯著上升，德國、意大利10年期債息差價升1.4點子，至11.526點子，已經升至2015年以來最高水平；瑞典銀行下跌5％，因為瑞典央行削減回購利率至負0.5％；英國富時指數跌至3年低位，大礦商Rio Tinto削減派息，礦務股全面下跌。
股市下瀉，黃金和主權債券成為投資者轉換資金的去向；黃金急升4.45％，美國10年期債息下跌至2013年以來低位；美國2016年加息機會率不斷下降，直至11月的加息機會率曾見0％，不單加息機會率下降，今年減息機會率則升至15％。
面對歐、亞股票下跌，美股不能倖免，標普500低開，直撲1月低位的1,812；中段二、三線生化科技股反彈，但大價生科股有沽售；動力科技股表現卻較好，Cisco業績優於預期，股價上升10％；Expedia業績為市場接受，帶動同類股票向上；亞馬遜宣布50億美元回購，股價逆市上升。
Tesla宣布業績，並推出模式3，股價亦升時，動力消費股表現不俗，Chipotle Mexican Grill造好；除此之外，股市普遍下跌，差時升跌比率低於1比10；銀行股是眾多主要指數中，跌幅最大界別；金礦股是唯一上升的主要界別。
開市後1小時，我在讀者會談室開始指出一些背馳，並揣度出現先殺好友再殺淡友的可能，尾市跌幅收窄；收市標指仍跌，但跌幅收窄近半，納指更差點倒跌為升(見圖)。
