美、加息率自2016年第四季起向上升，加拿大2年期債息由9月的0.479％，升上0.84％，但並不是全球債息都向上；德國30年期債息自1月22日以來再次低於1％，2年期債息繼續創歷史低位的負0.958％，現在息率是負0.8％。 歐洲央行今年需要買入800億歐元1至6年期國債，這個龐大買盤是推低德國債息的一個重要原因；此外，歐洲今年是選舉年，充滿變數，投資者尤其關注法國大選情况，於是出現資金流入德國債券這避險工具；德、加息差擴闊，利好加元，故此，加元兌歐元(圖1)由0.6545升上0.7253，上周跌回0.7040。 滿銀預測加拿大經濟在2017年增長2％，和加拿大債券會被沽售，因為經濟會優於預期，亦預測加拿大央行在7月前不會加息，但當投資者開始折現加息時，債息將會上升；若果加拿大利率上升，兌歐元息差擴闊，有利加元；但前提是其他因素不變，因為息差不能解釋所有匯價走勢。 日本2年期債息也是負數，和加拿大息差由9月時的72點子，升至上周中的100點子，加元兌日圓(圖2)也由74.8升上88.9，但最近卻跌回85附近。 前國際貨幣基金會經濟分析員Stephen Jen表示，美元兌日圓會在6個月內上升至120，然後見頂下跌至100，因為日本央行買入債券計劃將到達限量。 日本央行現在已持有40％政府債券(2013年4月時持有14％)；今個月2天內，日本央行便買入141億美元10年期債券以控制息率；面對通脹回升和經濟前景改善，環球債息向上，資金流向會使日本央行控制名義利率的做法造成扭曲，因此，日圓兌美元今年將上升。
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