加美銀行之比

多指+0.0 4%。多指升跌比率115升126跌。6月西得州期油+1.64%收49.7美元。油股-0.15%。加拿大7月加息機會由6.5%轉為7.6%。9月加息機會由8.5%轉為13.1%。加拿大十年債息由1.461%轉為1.445%。

華爾街日報指加拿大銀行的按揭貸款比例很高，平均接近五大銀行資產值的1/5；帝國銀行的按揭資產比例高達36%，其中40%是在火熱的多倫多和溫哥華。

同時，加大銀行的資本比率比美國銀行為低，五大銀行的普通股一級資產比率11.2%，低於美國四大銀行的11.9。而且加拿大銀行估價亦較昂貴，五大銀行的市賬率平均1.79倍，比美國四大銀行的平均市賬率1.15倍高。

這些觀點其實沒有新意，加拿大銀行(圖一)較昂貴的理由是因為他們根本就是變相的寡頭行業；按揭資產比例較高要考慮政府按揭保險的因素，同時加大按揭債券市場沒有美國那麼成熟，因此按揭資產流動性較低，這是壞處但好處卻是沽售壓力較少。

油價(圖二)在周四油組國公布凍產消息之後被沽售，周五反彈，但並仍未收復失地。摩根大通調低2018年布蘭特期油目標價10美元至45美元，調低西得州期油預測11美元至42美元。摩根士丹利將2020年西得州期油目標價調低至60美元。

油價反彈，加拿大元亦回穩。但油價仍然低於主要移動平均線，高盛亦警告美國頁岩氣石油生產對油價會造成壓力。

金價反彈，帶動金礦股上升。但中國鐵礦期貨、鋼筋期貨和黃銅下跌，原材料股仍然走弱。皇家銀行和道明銀行停在阻力之前。

相對弱勢的帝國銀行和滿地可銀行繼續在低位。英美假期在即，市場成交減少，加拿大股市成交低於正常30%，使指數無方向性。