【明報專訊】一份新研究揭示，企業行政總裁與普通僱員的薪酬差距愈大，公司業績愈好。研究人員稱，那顯示高管得到更優厚的薪酬，其實也證明公司由更具能力的精英管理。

美國民主黨的中期議程，著眼於企業的過度開支，但新報告的視角顯然與其不同。新研究將在美國會計協會(American Accounting Association)年會發表。研究人員分析817家公司行政主管的優厚薪酬，他們平均年薪為780萬元，普通僱員薪酬中位數大約74,000元。

接著，他們評估公司市值與業績表現，根據次年度托賓比率(Tobin's q )與資產收益率。托賓q比率是公司股票市場價值和企業帳面淨值之間的比較。新加坡管理大學(Singapore Management University)的陳強(Qiang Cheng，音譯)､馬里蘭大學( University of Maryland)的朗納辛赫(Tharindra Ranasinghe)與奧克蘭大學(Oakland University)的趙沙(Sha Zhao，音譯)組成該研究團隊。他們說，高層薪酬比例多了一個標準差(one-standard deviation)，令托賓q提高大約2%，資產收益率提高約13%至15%。

研究報告說﹕「這些結論整體顯示，高層薪酬與普通僱員薪酬巨大落差，導致的僱員生產力下滑(如果確有下滑)，不足以影響全公司的價值與業績。它們也不一定意味，行政主管高薪比例反映管理失當與高層從公司揩油。相反，我們的結論符合另一論點，即行政主管薪酬比率高的公司，可能由更有才幹的高層管理。」

值得一提的是，研究人員說，高薪不一定導致更好的業績。但較高的薪酬可能反映出，對能力較佳行政主管的落力尋找，這些人確實能提升公司業績。研究人員說﹕「研究結果與一個論點一致，就是市場競爭稀缺的精英主管，導致行政主管高酬優薪。」