陳蔚純：加息1厘屬預期 避免最惡劣「滯脹」出現
[2022.07.14] 發表
【明報專訊】多倫多大學經濟學客座講師陳蔚純表示，此次央行一次性加息100個基點的做法，仍然屬於預期範圍之內，而要想打破大家對通脹的長期預期，必須採取出人意料的措施，才能避免最惡劣的「滯脹」(失業率與物價同時持續上升)狀況出現。
陳蔚純認為，央行加息100個基點不算太激進，因為之前已經有不少的市場人士預計會升100點子，而75點子是更普遍的認知。央行要壓低通脹，就必須要採取一個出乎大家意料的舉措，否則央行的舉措和市場預期一直相符，那預期就無法打破，壓制通脹就無從談起。
對於許多人擔心的「經濟衰退」問題，這不是央行目前要考慮的當務之急。
「如果任由通脹率在9%、10%甚或雙位數地持續下去，會影響並固化各行各業的預期，而一旦這個預期形成，短期內很難再去修正，最終就會出現最可怕的『滯脹』，高通脹和高失業率同時出現。
「高息遏制通脹的同時，的確可能會出現經濟放緩，但這可能只是一個技術性的衰退，就算連續兩個季度GDP增長為負數，之後也會慢慢開始回升。要抑制通脹，就必須付出代價，而衰退就是一個必須承受的合理代價。」
她認為經濟衰退的機率較大，但暫時還不清楚，是一個「溫和的技術性衰退」，還是會演變成一個大的衰退。
陳蔚純指出，用不着在「軟着陸」、「硬着陸」這樣的字眼上糾結。「如果出現經濟衰退，是不是就認為是一個「硬着陸」？但如果只是短期的技術性衰退，這依舊是一個可以接受的代價。」
對於大家關注的房市，陳蔚純認為央行的升息行動如同釜底抽薪，令之前過熱的房市發展更趨於健康。
「如果房市的發展主要是由銀行低利率來驅動，那會有泡沫不斷膨脹，最後大家一起玩完。相反央行的高息將泡沫擠出之後，房市主要由供需來決定，就是更健康的。而目前加拿大尤其是大多區，對房產的需求依然強勁，這從房租不降反升就可以看出來。」
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