房地產泡沫現先兆一旦破滅 加經濟衰退嚴重性勢超預期
【明報專訊】因為加國相對於美國更嚴格的金融秩序，使得2008年金融風暴發生時加拿大所受的侵襲沒那麼嚴重。但此次新冠疫情發生後，加拿大央行超低息政策，卻可能催生了加拿大有史以來最大的房地產泡沫。有專家指出，一旦泡沫破滅，加拿大可能會陷入比經濟學家最初預測的更嚴重的衰退。
研究公司MRB Partners(該公司在滿地可、紐約和英國倫敦設有辦事處)的管理合伙人兼全球策略師考爾瑪(Phillip Colmar)分析了發生在全球各地的房地產泡沫，指出加拿大的泡沫可能是最令人擔憂的。
所謂的房地產泡沫是由需求、投機和有限供應多方推動的價格急劇上漲，因不可持續而在達到某個臨界點時最終崩潰，導致泡沫破裂。
Colmar聲稱，目前加拿大已經出現了一些先兆，首先是加拿大的房價遠遠超過了收入。
自20世紀80年代以來，物價大幅上漲，但收入卻未能跟上。自2008年金融危機以來，加拿大人已經習慣了低利率，尤其是在疫情期間，為了拉動經濟，央行甚至將利率維持在0.25%的歷史最低點。在2020年10月底時，央行甚至還宣稱要將這一利率維持到2023年。
但風雲突變，從2022年3月以來，央行已將基準利率提高至5%，以應對飈升的通貨膨脹。這一利率是22年來的最高水平。
考爾瑪表示：「2008年美國和歐洲房地產泡沫破滅後，加拿大長期依賴低利率。這一做法是有問題的，因為它引誘加拿大人承擔愈來愈多的債務，結果加拿大人的槓桿率嚴重過高。」
「由於低利率和不斷上漲的房價，有愈來愈多的加拿大人背負巨額信貸和按揭貸款債務，這非常令人擔憂。現在利率大幅上升，與其他七國集團國家相比，加拿大的債務償還情況更加糟糕。」
他指出，在疫情期間購房的人背負巨額按揭貸款，業主在需要以五年為周期續貸時，需要適應更高的利率，而這已經超出了一些家庭的負擔能力。
「每年我們都會看到更多的加拿大人面臨財務壓力，銀行對此感到手忙腳亂和緊張。我們甚至可以看到按揭貸款的期限比以往任何時候都長。系統中存在明顯的風險。」
當加拿大經濟開始陷入衰退並且出現大量失業時，房地產泡沫就可能會破裂。隨着消費者支出放緩和失業率逐漸上升，泡沫的裂縫已經開始顯現。今年5月加拿大按揭及房屋公司警告稱，由於欠下大量債務，加拿大人將無法度過經濟衰退。「當房地產市場崩潰時，價格將會出現大幅調整，使其恢復到更正常的水平。我們將看到這十年的大部分時間去槓杆化，經濟增長將會疲弱。」
考爾瑪說加拿大的經濟活動更多地集中在房地產領域，這意味房地產經紀和住房建築等房地產行業的就業機會將受到打擊。
「泡沫持續的時間通常比應有的時間長，但加拿大的情況是不可持續的。如果房地產市場下跌，可能會使加拿大陷入更嚴重的衰退。但一線希望是它可以創造更多經濟適用房，幫助多年來被排除在市場之外的潛在買家。」
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