穆迪降評級 無礙美股再撲新高
上周美股納斯達克指數升7.2%、標普500指數升5.3%、道瓊斯指數升3.4%、羅素2000指數升4.5%。早前美股因貿易戰爆發而大瀉，並於4月7日觸底後強勁反彈，後來華爾街認為中美於瑞士的日內瓦「講掂數」，美股於上星期一再一次報復式爆升，上升趨勢延續至星期五收市，當投資者滿以為可以安心過周末，殊不知評級機構穆迪把美國的主權信貸評級由最高級別的Aaa降至Aa1，導致各大指數的期貨於盤後急挫，標指ETF (SPY)的周五收市價是592.4美元，但盤後跌至588.25美元，預料該消息為今日美股重開帶來震盪。
關稅戰、主權評級被降、政府裁員、內閣官員不和等消息不斷被主流傳媒發放，令許多人覺得美股蒙上層層陰霾，很快崩潰，但美股卻持續反彈，標指上周五的收市價距離歷史高位6147點才相差3%，雖然今天美股重開時可能因穆迪的降級而下跌，但王弼認為美股於第二季結束前，再創新高的機會還是高於跌破4月7日的年內低位。
為什麼在特朗普的惡搞下，美股還是顯現了強大的韌性呢？說穿了，是許多時候，我們都對西方政治人物對經濟的影響力看得太重，而忽略了美國以資本主義和個人主義為主編織出來的社會特性，化解了特朗普的激進改革，並產生了難以預測的化學作用。
美社會特性化解特朗普激進改革
明顯地，美國最大企業CEO級別的人物如黃仁勳、庫克等人，他們在人前順着特朗普說話，但誰人都看得出這些人只在忽悠總統，他們仍然是按着自身企業的既定發展方針爭取最大利益，就算特朗普頒發什麼新命令，這些巨企擁有最頂尖的法律人才，不斷鑽法律容許的空間爭取最高的盈利。而盈利的不二法門，就是製造出顧客願意花錢的產品。不要小看以上看似老生常談的事，不是許多國家能容忍企業家忽悠其領袖的，一些國家的大企業家，可能因為說了冒犯的說話、或從事了政治不正確的買賣，就惹上許多麻煩。
說到底，在美國的普通法下，沒說不能做的就可以做，和歐洲一些「大陸法」國家沒說可以做就不可以做，思維南轅北轍，所以亦反映了企業的創新能力和韌性。特朗普不是不想管庫克，他甚至出了口，不滿庫克加大印度的生產線而不大規模搬回美國，他可以簽行政命令逼庫克做事，但庫克卻可以找法律團隊再次忽悠特朗普而堅持蘋果的發展方針，只要再拖一年半載至中期選舉，特朗普亦無可奈何，庫克不用怕因忽悠特朗普以致牢獄之災或被消失，但俄羅斯的寡頭就不可能用同樣態度應付普京。美國的標普500指數能於過去數十年，以複息逾10厘增長升幅冠全球，確實有其獨特原因。
上周建議掃GOOG證明沒錯
因此，穆迪調低美國的評級，可能引發一些漣漪，但不會根本地損害美國最強企業的盈利能力，也就不會打垮美股。美國大企業最怕的不是特朗普，而是同業的競爭。本欄多次提及的Alphabet(美：GOOG)，兩周前一度跌破150美元水平，理由是蘋果(美：AAPL)高層在法庭說AAPL想在其瀏覽器用GOOG以外、擁有AI功能的搜尋引擎。
但為何AAPL偏愛GOOG而一直把它作為Safari的預設搜尋引擎？因為GOOG每年向AAPL給予200億美元的巨款所換來的！王弼不明白市場為何把這解讀為GOOG受到LLM(大型語言模型)搜尋的威脅，而不是蘋果Safari日益衰落的問題，况且，如果蘋果因自身利益而引進其他搜尋器，自然要放棄GOOG的200億美元，而GOOG就即時每年省回200億美元！所以當日股價下跌近8%的股份，應該是蘋果而不是GOOG，結果，上周五GOOG收167美元，完全收復當日的裂口，上周本欄說狗衝掃貨，證明沒有錯！
