中國標普製造業PMI 升至50.5 重返擴張

【明報專訊】標普全球公布，8月RatingDog中國製造業採購經理指數(PMI)(前稱財新中國PMI)重回擴張水平報50.5，好過市場預期49.8，較7月上升1，為3月以來最高。早前公布官方PMI在8月雖仍處於收縮，不過亦較7月改善，內地信用服務公司RatingDog創始人姚煜稱，製造業表現有復蘇的趨勢，惟是次回暖較為零散，存在內需偏弱、外需透支、利潤恢復緩慢等多個問題，要判斷能否持續改善，關鍵在於出口能否真正穩定，以及內需能否有效改善。

標普公布的PMI被認為較能反映民營中小企和出口企業表現，按PMI組成項目，8月新訂單增加，支持製造業生產恢復擴張，不過增速尚微。據調查企業反映，需求基本因素改善，促銷措施有成效，推動最近新訂單增長，不過當月增長主要動力來自內需，當月新出口訂單量仍略有下降。姚煜指出，8月出口訂單收縮幅度有所放緩，不過外需有一定提前透支�[象，內需依然疲弱，除非內需回穩，否則未來產出上升空間有限。

內地產能過剩，工業生產者出廠價格指數(PPI)連跌逾兩年，不過8月企業平均投入成本連續兩個月上升，升幅為去年11月以來最多，惟仍低於長期均值。上升主要來自原材料成本上升，部分製造商提高產品價格，不過其他廠商因競爭激烈而難以轉移成本壓力。8月平均銷售價格在連降8個月後趨平穩，出口價格則因運輸成本而上升。

姚煜認為，在反內捲政策背景下，投入品價格持續上升，已逐步傳導至產成品出廠價，結束了產成品價格連續8個月的收縮趨勢。