窄幅下跌
6月25日標普500跌。美10年債息+3.4點子至2.4015%。日本股市由18年高位稍回，澳洲跌近1%。
中國取消存貸比率，估計釋放3.5萬億人民幣，等於削減準備金率2.5%；人行也在10周內首次向銀行體系注資，在債券拍賣不足額後以7日回購注入350億人民幣──注資有季結銀根抽緊因素。但上海A股仍跌3.46%(見圖)，中小企創業板跌5%，由高位跌了20%。
標普500高開高見2,116，收2,102.31，-6.27。美國9月加息機會17.9%(日前17.9%)。美元兌主要貨幣偏軟，兌日圓跌低於1.24，歐元在1.12之間，商品貨幣澳加紐元升。油價跌。
希臘協議仍未有成果，市場沒大反應，等待6月27日歐元組會議。歐股2升6跌，歐洲電訊股有多個併購消息，SX5E指數平收，希臘股市+0.1%，希10年債息+14.2點子至10.939%。德國10年債息+1.7子至0.862%，2年債息收負0.200%。歐洲主要債市7升3跌。西意與德國債息差價收窄--西班牙與德國10年債差價120.3點子(前收126.9點子)，意大利與德國10年債差價122.7點子(日前128點子)。
美股市界別表現：油股跌，半導體升，消費股偏軟，科技股偏強(網路安全股升，社會媒體跌)，財務股指數走下，細價股指數表現勝大價股。生科股指數爭持(市場擔心生科股見頂，遂買保險或沽貨，使一些升得多強勢股回吐)。房屋股升，房託跌。金礦股軟，運輸股指數跌。美最高法院維持奥巴馬醫改補貼，醫院股大升。中國概念股多跌。
阻礙美股短線因素是希臘消息，中線是聯儲局加息。希臘和債權人仍談不攏，但歐美股市指數相對穩定，因市場仍相信談判有戲劇化發展。6月17日聯儲局會議公布包括成員預測聯邦基金利率幅度，2015年利率由0%至1%，2016年由0.25%至3%(主流1.5%)，2017年由2%至4%(主流是2.5%)，中值3%。
聯儲局看重的通脹指標──核心個人消費支出增幅2017年水平只是1.9%，引申實質聯邦基金利率是1.1%(聯邦基金利率預測中數3%減核心個人消費支出1.9%)。以往40年，聯儲局加息引發經濟衰退需要利率水平比實質聯儲局基金利率高一個標準異差(+1σ)，而在2017年的+1σ水平是1.5%。以目前估算加息幅度，2017年利率水平不會引發經濟衰退。
