斬倉波及香港
7月8日中國股市續跌，香港股災(見圖)，美股下跌，標普500低開，低見2,046，在200天平均線(2,055)邊緣，收2,046.69，-34.65。9月份美國加息機會10.4%(日前10.8%)，12月加息機會27.1%(日前28.2%)。
美元兌主要貨幣偏弱，兌日圓跌至120.67，歐元升至1.107，商品貨幣澳加元跌紐元升。油價跌。美10年債息-5點子至2.2082%。市場波動是斬倉效應，但中港大跌沒有波及歐洲。
希臘沒有新發展，市場等待周末召開的歐盟高峰會議如何決定希臘提出的「新」建議。歐元周二最低1.0916，沒跌穿6月低位，周三更是反彈升回周一高位。以為希臘問題會引發歐元暴瀉的淡友大跌眼鏡，我的讀者卻不會奇怪，因為我解釋過歐元作為融資貨幣的影響。
希10年債息+40.8點子至19.226%。德10年債息+2.8點子至0.671%，2年債息收負0.263%。歐債市5升5跌。西意與德債息差價收窄──西班牙與德國10年債差價155.3點子(前收161.7點子)，意大利與德國10年債差價154.8點子(日前162.7點子)。歐洲周邊國家股市反彈(意大利+2.64%，西班牙+0.81%)。德債回吐，周邊國家債券續升──西10年債息跌3.6點子，意10年債息下跌5.1點子。周邊國家債券穩定表示希臘問題沒做成信貸感染。
中國證券金融股份有限公司成救市工具，但未能立即生效。中國上海A股裂口低開，收跌5.9%。上證指數升跌比率是12:725。深證跌2.49%，創業板+0.51%。近2,800隻股票停市(超過總市值一半)，這拖慢跌市，但正如我昨天所說，這「也會帶來恐慌」。股份停市是不合理和缺乏財經歷史經驗做法，香港1987年股災停市教訓已遺忘。股份停市使流通性大幅下降，需要套現的投資者只有沽售其他資產，這是驅虎入羊禍水南移，使港股暴跌；此外，海通售股反映券商壓力也引發系統性擔憂。
有讀者問我港股會跌到那裏，我的答案是不知道，因為現在的跌市是孖展斬倉帶動恐慌性拋售。一個可留意的技術位是期指短期能否重返23,663之上。中國預託證券在周三多跌，但已有個別股份回升。理論上，在血流成河之際入市是賺錢之道，不過風險管理必需控制，而且要分清長短線。現階段的中港股市風高浪急，上有斬倉壓力，然追沽的風險也是不少，熊市反彈向來都是既急且厲的。
