【明報專訊】有分析員表示，Supervalu(代號SVU)若果成功分拆Save-A-Lot，將可釋放價值，令股價有機會上升逾五成，上見12美元。

Supervalu的市場佔有率流失至業務政策較靈活的對手後，過去數年經歷漫長的改革道路，包括削減成本、降低負債、更換管理層及出售Albertsons業務，望可改善資產負債表；該集團下一步是明年內會分拆廉價超級市場連鎖公司Save-A-Lot。

可專注發展食品分銷業務

Telsey Advisory Group分析員Joseph Feldman表示，分拆Save-A-Lot將會獲得投資者歡迎，因可釋放被鎖死的價值，且可專注發展食品分銷業務，服務大約1,800間分店，該批分店佔其去年度178億美元整體收入中大約50％比重。

Feldman現給予Supervalu「跑贏大市」投資評級，預期股價上見12美元，即相對上周五收市價7.84美元，有53.06％上升空間。

Supervalu股價於2007年曾升上49.67美元的歷史高位，但到2012年則跌至1.73美元的歷來低位；上周三因其新客戶Haggen宣布申請破產保護，令其股價一度下跌大約7.5％。

基於Feldman的預測，Supervalu現股價以預測盈利的5.3倍市盈率買賣，較超市及批發對手為低，以年度盈利8.42億美元預測計算，市盈率應為6.7倍，故股價應為12美元。

Congress Asset Management貨幣經理Peter Andersen表示，Save-A-Lot應可提供10倍市盈率，且預期Save-A-Lot本年度可獲得2.2億美元盈利，市值約22億美元。

Save-A-Lot佔集團整體收入26％

Save-A-Lot目前擁有及經營431間分店，及903間特許經營分店，在Supervalu的整體收入中，佔大約26％比重；Supervalu是傳統超級市場營運商，擁有194間Supervalu、Cub Foods、Hornbacher's及Shop'n Save等品牌分店。

分析員普遍預期Supervalu本年度及明年度收入均可上升2％，2017年度收入料達185億美元，而2016年度盈利則預期達8.12億美元。

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