礦業股股災
[2015.12.21] 發表
Jeff Lee
中國11月出口連跌5個月，入口連跌13個月；出口下降6.8％，差於預期下跌5％；入口下跌8.7％，低於預期下跌11.9％，貿易盈餘541億美元；中國入口放緩使中國對環球經濟的貢獻減少，失去火車頭作用，尤其商品入口減少使商品出口國的經濟雪上加霜。
曾幾何時，商品價格藉中國熱潮大升，商品指數在2003年升破200後，在2008年見473.97；2008年跌回200，約1年後反彈上370，事隔4年，即今年又跌穿200，上周見172；有分析估計，現在環球鎳商有70％正虧損經營，有40％銅商蝕本，輸往中國的鐵礦只有四大生產商仍然可維持，澳洲煤商有50％正在蝕本，南非和北美的煤商情况更差。
鐵礦價跌低於40美元一噸，是2009年5月以來紀錄低位；四大鐵礦生產商的生產成本在28至39美元之間，已經接近打和成本；澳洲大鐵礦商BHP跌近2008年低位，Vale(VALE)今年跌60％，BHP(BHP)跌46％，Rio Tinto(RIO)跌40％，大礦商Anglo American今年跌76％，Glencore跌71％。
加拿大原材料股指數今年下跌22％，但撇除金礦股的礦業股指數(SPTSMN)則下跌53％；大銅股First Quantum(FM，圖1)下跌72％，大綜合礦業股Teck Resources(TCK，圖2)跌71％，可謂損失慘重。
First Quantum上周五因商討出售芬蘭鎳礦股價飈升，但仍屬熊市反彈；礦業股已接近2009年低位，但時移勢易，這次再出現V型反彈的機會卻不大，能夠橫行已很理想。
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