中國感染

[2016.01.08] 發表

李順威

昨天(1月7日)上證指數跌7.04％；美股指數下跌，標普500(見圖)低開，低見1,938.83，收1,943.09，跌47.17；美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓跌至117.57，歐元升至1.0935，商品貨幣──紐、澳、加元下跌；西得州期油下跌；1月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為0％(日前0％)，3月加息機會率36.8％(日前44.2％)；美10年期債息跌1.94點子，至2.1491％。

中國人行調低人民幣參考價0.5％，使市場憂慮人民幣貶值趨勢繼續，但更混亂的是人民幣離岸價不跌反升，與官價差價收窄，使市場對央行的目的感到不解；此外，中國外匯儲備在12月下跌1,079億美元，至3.33萬億美元，是紀錄上最大月計跌幅，下降數字高於預期3.4萬億美元。

人民幣繼續下跌，外匯儲備大降，中國股市開市迅即跌停板；歐洲和中東壞消息也紛至沓來：伊朗指責沙特阿拉伯戰機攻擊伊朗在也門的大使館，恐怖分子試圖進入巴黎警察局，利比亞也有恐怖分子襲擊警察學院；德國DAX指數跌穿1萬點，下跌2.3％，成交比正常倍多，英國礦務股跌至12年低位，銅價跌至7年低位，大礦務股AngloAmerican跌11％，Glencore跌8.3％。

環球股市下跌，黃金、日圓和核心政府國家的主權債券成為資金避難所；德國10年期債一向是資金避難所，但昨天不升反跌；歐元區失業率下跌至2011年以來低位，德國工廠訂單意外地上升，歐元出現買盤，歐債下跌；除經濟數字外，資金撤出歐元區也是一個原因。

走勢向淡，但即市圖的沽售壓力近衰竭，市場內部動力也有牛表現；首先是油股Pioneer Natural Resources成功以117美元批股1,200萬股，反映市場對油股仍有買盤；PXD在周三最低見115後企穩，這舉動加上油價收窄跌幅，一度引發油股反彈，個別生科股也出現先跌後穩情况，Prothena批股後上升。

好消息也有好反應，例如Dynavax因臨牀實驗報告理想，股價跳升近40％；攜程入股MakeMyTrip，使該股股價急升；此外，有傳言指Qualcomm對Qrvo有興趣，Shire收購Baxalta可能成事。

汽油價格下挫，理論上是利好零售股，使一些零售股成為紅海中的綠色；其實這個觀點並不一定對的，因為油價在去年已開始下跌，但零售股一直下跌，今天的零售股強勢不如說是價格已下跌至一個較低水平後的反應。

還有一點，高息企債債災是2015年下半年跌市的一個重要誘因，但今年高息企債卻相對穩定。