弱股反彈 空倉回補
李順威
昨天(17日)上證指數升1.08％；美股指數升，標普500高開，高見1,930.68，收1,926.82，升31.24；美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至113.89，歐元跌至1.1132，商品貨幣──紐、澳、加元上升；西得州期油上升；3月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為4％(日前2％)，6月加息機會率18.8％(日前13.4％)；美10年期債息升3.46點子，至1.8069％。
在寬鬆傳言下，中國A股升上3周高位；當阿聯酋油長在2時30分表示願意合作穩定油市，油價上升，標普期指也開始上升；歐洲市普遍反彈2％以上，荷蘭ABN Ambro業績差於預期8％，股價下跌；但市場歡迎法國農業銀行出售資產及派息，股價向上；德銀再升6％，升近2月高位。
昨天美股繼續向上，標普500首次在2016年出現連升3天的情况；美國再升原因，包括：(1)基金沽債買股，美開市前，10年期債息(見圖)上試1.8％，升破後，債息立即衝上1.845％，標普期指3次上衝1,900，我在讀者會談室指出，這是大基金沽售債券轉回股巿的動作；(2)商品股有好消息，觸發空倉回補；大礦商Glencore和銀團簽署84.5億美元循環信貸額再融資，消息刺激股價上升16.5％；巴菲特增持Kinder Morgan；(3)市場空倉密佈，很易挾倉；高盛指周二是2014年10月以來最大空頭回補日子；(4)周五(19日)期權結算，股價上升引發期權伽瑪空倉對冲，觸發更多買盤；(5)卡塔爾油長和油組國主席將在伊朗、伊拉克和委內瑞拉3國會議上商討石油減產；(6)高息企業債券反彈，高息企債上升，但投資級企業債券則下跌，原因之一是供應增加，蘋果發行120億美元2年至30年債券。
我在2月13日讀者會通訊已指出，資金流回弱勢資產和回補動力股，周二及昨天走勢再次證明這觀察；昨天商品股上升10％者比比皆是，動力科技股全上升，Priceline.com藉業績公布躍升，很多大弱勢科技股也由低位反彈，如VMware及GoPro。
美國經濟數據仍然平穩；美國1月新屋動工下跌3.8％，建屋執照申請下跌0.2％──美樓市放緩已在房屋局股價反映；1月生產物價指數上升0.1％，高於預期下降0.2％，主要因糧食價格上升；1月工業生產上升0.5％，高於預期上升0.4％，是2015年7月以來最大增幅；聯儲局成員Rosengren表示，若果頂頭風繼續，便不急着加息，緩慢加息是希望能達到通脹目標，不過，現時的經濟預測並不需要新的寬鬆。
