加投資少儲蓄低

圖1

圖2

Jeff Lee

多指-0.15%。多指升跌比率123升107跌，領升界別是原材料、能源和資訊科技，帶跌界別是醫療保健、財務和耐用消費股。7月西得州期油-0.81%收48.92美元。油股+0.77%。加拿大7月減息機會由2.7%轉為2.8%，9月減息機會由3%轉為9%。加拿大10年債息由1.353%轉為1.316%。油價下跌，加美兩年債息差價擴闊0.9點子，加元下跌。大額美元兌加元期權結算有2.41億美元在1.3，10億美元在1.32，加元周二的高低位就在1.3017-1.3134之間。

加拿大第一季國內生產總值上升2.4%，低於預期2.8%，支持增長的是家庭消費上升2.3%，政府消費上升1.5%，出口上升6.9% (等於國內生產總值1.7%的增長)。但固定資本開支下跌1.7%，拖低增長0.4；存貨下跌13億加元，削去經濟增長0.3%。

此外，3月份國內生產總值下跌0.2%，差於預期下跌0.1%﹔去年第四季的增長也有上升0.8%調整至上升0.5%。加拿大面對的結構性問題是投資不足(圖一)，儲蓄不足(圖二)，只靠消費和疲弱加元帶來的出口效應。固定資本投資好像只是下跌1.7%，但主要是因為住宅房屋建上升11.2%才拉高固定投資，非住宅建築的資本開支下跌0.7%。

換句話說，住宅房屋的興旺遮蓋了商業投資的弱勢。此外，家庭儲蓄由4.2%下跌3.9%，國民儲蓄由2.7%下跌至1.9%，這是下跌趨勢都是不利加拿大經濟長遠發展的。

　　黃金帶動金股反彈。油價企穩，天然氣上升，帶動能源股向上。然醫療保健股下跌，地產信托下滑，加上財務股回吐。有升有跌，多指拉鋸。

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