加拿大減息機會
[2016.11.07] 發表
加拿大央行利率政策信息不清楚，但市場主流意見是央行不排除減息，但也不想減息；10月底時，加拿大央行行長在國會發言表示，要衡量比較立即和等待推出新寬鬆政策的風險；若果再推出寬鬆，那就會非常接近需要使用非傳統工具，這不是央行會隨便作出的決定。
最麻煩的是，加拿大經濟正雙軌發展，一條軌一些地區發展良好，另一些則有困難，因此，出現不可測性。
加拿大央行行長於11月1日在溫哥華再發表講話，內容主要集中於解釋央行通脹政策，指北美貿易協議和美國選舉是加拿大企業憂慮問題，商業投資不振是環球現象，出口疲弱有不能解釋的因素，經濟復蘇缺乏新增加公司；也說政府限制壓抑樓價使央行多出政策彈性，因為透過利息操控市場太過籠統，容易產生太廣泛影響。
行長更提到傳統金融政策可以提供更多之前意想不到的靈活性，這些非傳統方法，包括採取零利率和買入長期債券壓抑長期利率。
總的來說，市場解讀央行態度是「等待」，因此，根據隔夜錢掉期計算的2017年加息預期(圖1)並不高。
瑞士聯合策略員Jeff Greenberg在上周發出報告指，加元和油價的相關系數下降，利率息差的影響由23％升上30％；加拿大房屋市場的不平均發展，和央行最近的言論，使市場相信加拿大央行不會減息，但這正造成一定風險。
瑞銀認為，因為新通脹計算方法的推出，2017年1月減息機會不大，但當通脹數字穩定，4月便有空間討論減息；瑞聯將美元兌加元(圖2)年底預測由1.25改為1.36。
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