政府不保底 初始規模限100億免風險

[2017.04.11] 發表

【明報專訊】公共年金是外匯基金首次「落水」管理市民的資產。外匯基金去年投資回報率為1.8%,由外匯基金管理年金,何以實現3%至4%的「內部回報率」呢?

按證公司執行董事余偉文指出,年金計劃免收管理費,並納入外匯基金的未來基金麾下。未來基金約一半款項會在約3年時間內,分階段逐步投放在外匯基金「長期增長組合」,其餘款項則會投放在外匯基金「投資組合」。他補充,「投資組合」過去回報率在3%至6%之間,「長期增長組合」過去幾年「內部年回報率」為12%。長期來看,將兩個組合綜合,他相信3%至4%的投資回報可以做到,並會盡量定在上限。

按證力爭3%至4%內部回報率

不過,年金計劃政府不會保底,由按證公司自己「兜底」,如何承擔風險?余偉文稱,最擔心是推出計劃首年出現市場動盪,此情G下,只能用資本金頂住,因而初始年金規模不能太大,所以設有100億元上限。如果是在3年以後出現市場波動,可以通過拉上補下應付。他表示,要由獨立機構計算風險,今後一旦對市場的長期假設有所改變,新推出的年金計劃便要重新定價。推出年金要增加按證公司的資本金,外匯基金是按證公司的股東,當年投入的20億元資本金,累計派息達58億元,現在還有88億元資本金,也就是說,20億元已經變成了146億元。

按證公司總裁李令翔補充,年金計劃要從保監處拿到牌照,必須確保資本金足夠應付風險。一旦出現長期惡劣投資環境,將停止推出新的年金計劃,至於已出售的計劃會保證到底。

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