龐巴迪今年首季度業績穩
多美年證券認為可扭轉營運

【明報專訊】多美年證券公司認為龐巴迪(代號BBD.B)剛公布的今年首季度業績穩健﹐管理層重申2017年度業績指引﹐這顯示該公司能夠繼續按照其5年計劃﹐達到扭轉營運的目標。

該行對龐巴迪的發展前景看法未變﹐仍然相信這家加國飛機與火車製造集團成本節約措施奏效﹐盈利質素持續改善﹐從而提升邊際利潤﹐並將取得持續淨自由流動現金。基於這些正面因素﹐多美年維持對龐巴迪「跑贏大市」的投資評級﹐3元目標價保持不變。

總部位於滿地可的龐巴迪上周五收報2.12元﹐下跌0.09元﹐或4.07%。

龐巴迪在2017年度第一季度內﹐錄得1.28億元經調整未計利息與稅項前盈利(剔除特殊項目)﹐高過多美年預測的1.12億元﹔季內現金使用5.93億元﹐少過該行估計的6.61億元。收入為36億元﹐少過該行預測的38億元。

多美年指出﹐2016年度應是龐巴迪另一個高資本開支的年度﹐但該行相信該公司近期籌集的資金﹐足以落實C系列飛機商業化﹐並可避免任何未能預見的問題。此外﹐多美年相信﹐龐巴迪不單有足夠流動現金﹐還有現金餘額應付可能從C系列飛機計劃引發的較小問題。

該行指出﹐龐巴迪若在以下四方面取得成績及進展﹐長期來看﹐可對其股價抱較積極的態度。這四方面是﹕(一)C系列飛機計劃發展﹔(二)地區及C系列飛機需求改善﹔(三)製造火車的運輸分部的邊際利潤改善﹔(四)輕型商務客機需求回升。