基金部署分析
[2017.09.18] 發表
根據美林美銀調查管理6,290億美元的基金經理，認為需要為股市投資買保險的數字上升9%﹐到14個月來高位；現在只有27%沒有買入保險。美股持低於基準的數目升上十年高位。沽標普500的比率上升至2.7%，是美國總統大選以來最高水平。管理36億美元的大對沖基金經理Leon Copperman也看淡大市。資料顯示宏觀對沖基金是一月以來最為看淡，因此標普500指數新高是對宏觀基金的一個諷刺。同時，基金現金水平由4.9%下降至4.8% ，仍然高於歷史水平。
北韓問題是基金經理最擔心的事件﹐但基金仍然對環球經濟有信心，相信經濟繼續增長通貨膨脹低企的數字升上紀錄性43%，投資方向是新興市場，比重高於基準是七年高位。
現金水平由4.9%下降至4.8%，仍然高於歷史水平。
基金經理的部署重點是債券比重是2016年11月以來最低水平，最擁擠的交易是長比特幣(圖一)，長納斯達克指數(圖二)，沽空美元。因此相反交易是長美元，買入美國能源股沽空新興市場科技股，買入日本銀行沽空歐元區消費股和銀行股。
基金經理認為最偏低價值的資產是波幅指數、英鎊和石油。九月份最擔心的事情是北韓。淨20%(上月27%)受訪者認為價值型股票會表現優於增長股，認為歐元超值的有16%，是2016年9月以來最高水平。
現時美股走勢特點是指數新高，但之前強勢的科技股和原材料股回吐，之前弱勢的能源股反彈。
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