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亞馬遜長期吃掉傳統經濟的份額。
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[昔日明報]

 
經濟
 「平手離場」有好處
亞馬遜偏愛跨行業作戰

【明報專訊】烏托邦資產管理合伙人盧志威說﹐亞馬遜(代號AMZN)股價停滯不前,生意卻沒有減慢,近期在收購美國食品超市連鎖店全食超市(Whole Foods)後,在食品市場大減價,所有食品股受挫,據講它這次減價,行業的盈利會急跌兩成,即使有最強「護城河」的食品股,這次可能難逃一劫。

盧志威指出﹐回看亞馬遜的發跡史,從一開始的網上書店、百貨公司、雲端服務,殺手鍆都是價廉、方便、選擇多,這次不過是再次運用獨門殺手鍆,向某個舊經濟行業舉起屠刀,如果完全攻陷超市及食品業,實現贏家全取(Winner takes all),亞馬遜再升幾倍不是夢。

減價銷售棄利潤 迫走對手

很多投資者甚至是股神巴菲特錯失收購亞馬遜的時機,最大原因是這門生意不賺錢,亞馬遜不賺錢是自己選擇的,每當有利潤空間,它都會減價,或將資源投入新行業,正如這次直接進軍食品業,跟百年的食品巨頭鬥燒銀紙,不理盈利,直接跑銷售,只求保量。

盧志威認為﹐亞馬遜長期跑贏,靠的是吃掉傳統經濟的份額,而且不斷跨行業發展,投資者不會見到沃爾瑪(Walmart)發展雲端服務、Nike踏進食品業、Starbucks賣書,偏偏賣書的亞馬遜攬起上述行業,還要採用「平手離場」(Breakeven Strategy),故此對手紛紛沒頂,是正常不過的事情。

「平手離場」還有一個好處,是資源不用交稅,標普500指數公司平均的稅率是24%,亞馬遜不賺錢﹐當然不用交稅,原本應該有的利潤,卻用來傷人,如果亞馬遜進入某個行業,必然生靈塗炭,而對手陣亡後,亞馬遜的股價隨即上升。

 
 
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