油跌股跌

[2015.03.14] 發表

3月13日標普500下跌。美10年債息+0.7點子至2.1228%。標普500低開,低見2041,收2053,-12.6點。6月份美國加息機會由17%升至18.3%。美元向上,美匯指數破100(見圖)。日本10年債息+2.1點子至0.41%,美元兌日圖靠穩。日本股市升1.4%見15年高。歐元兌美元跌穿1.05。歐洲SX5E指數+0.41%,希臘股市-3%(希臘)。瑞士法郎兌歐元+1.28%。黃金1155美元,油價跌至45美元(傳美國伊朗協議在望)。

美股在周四急升周五急回,標普500指數出現TD下跌設局9,有機會確認跌破TDST線2046.7(即有進一步下跌風險),短線技術位2069是上阻力,2020是下支持。標普500指數是被沽售的焦點,沽壓比細價股和科技股來得大。油價下跌油股下跌是帶動大市向下的一個原因。此外,標普500期權未平倉合約集中在2050,所以指數在周四升破周五跌破2050之後,止蝕盤便使大市多些波動,收市時又回到2050附近。

  周五中段時,標普500的升跌比率近1:10,跌勢很全面。但納指的升跌比率只是2.5,細價股指數的升跌比率是3.6,並不利害。美股的牛熊共舞格局仍在,投資者留意著界別強弱分佈就成了。大家要分清甚麼是有勢的界別,甚麼是上落的界別。銀行股便是上落界別的代表,它在周四乘聯儲局銀行壓力測試報告而上升,周五又立即回落。相反,半導體股指數在周四因英特爾消息向下,周五反而相對靠穩。

  美國銀行股指數自2014年至今一直在65-75.6之間上落,幅度16%,基本上是有波幅無升幅。銀行股在這個幅度內的上落是很快的,單在今年,3周之內由75.61跌至66.17,5周之內由66.7升上74.3,那可是在數周之內走完了1年多的高低位。銀行股是標普500的重要界別,銀行股在一個幅度橫行,亦影響了指數的上下徘徊。

  高盛指息率上升會有助細價股指數的表現,尤其是相對於大價股。原因是細價股的債務成本與國庫債券的敏感度不高(反是取決於其特定信貸質數和盈利前景) ,因此盈利孖展不太受利率走向影響,不似大價股受美元動向影響(而美元動向又受利率影響)。

在2015年,細價股指數表現優於大價股200點子。自3月3日起,細價股指數連續8天表現優於標普500(包括在3月13日股市急跌之日),充份反映沽大價股長細價股的套裝交易的流行。

  美股界別﹕油股個別發展,半導體表現較穩,消費股向下,科技股相對偏強,財務股下跌,細價股指數表現優於大價股。生科股指數下跌但個股仍有不少升股。

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