深港通料快推 債市向外全開 人民幣入籃 人行：開放不會放慢

深港通料快推債市向外全開
人民幣入籃人行：開放不會放慢

[2015.12.02] 發表

人民幣正式獲國際貨幣基金組織(IMF)納入特別提款權(SDR)，顯示內地金融市場改革獲得國際認可。但加入SDR只代表走完第一步棋子，人民銀行副行長易綱昨日強調，中國金融改革開放的步伐不會放慢。市場人士亦期望，內地的匯市、債市及股市各方面持續開放，風聞已久的深港通更有望成為優先處理項目。明報記者廖毅然、陳子凌、顧冷冰

內地當局為鋪路讓人民幣加入SDR，近月作出多項改革，包括採用國際適用的SDDS數據標準、改變人民幣中間價報價機制、每周滾存發行國債等。如今考試成績合格，市場已急不及待聚焦內地下一步的金融改革。

渣打料「滬倫通」逐漸明確

渣打財富管理投資策略主管梁振輝表示，有望在短期出現的開放措施，是減少對人民幣匯價的干預，讓市場自行調節。另一方面，開放股市的步伐亦一直沒有減慢，籌備已久的深港通有望成為下一個執行的大型項目，預料在明年上半年推出，早前提及的「滬倫通」亦會逐漸有明確方案。

大摩：與A股入MSCI無關

至於市場期待人民幣加入SDR有望推動A股納入國際指數，富時亞洲區董事總經理白美蘭回應稱，SDR並非A股納入富時的評定框架之一，現時富時關注焦點仍然是配額問題。再者，人民幣至明年10月才正式被納入SDR，到時候市場是否會利用更多人民幣作交收，這些實質的進展現在尚未能看到。摩根士丹利亦在昨日發表報告稱，SDR不會對A股加入MSCI指數產生直接關係。

穆迪：助提升人幣資產信心

穆迪副董事總經理鍾汶權表示，人民幣納入SDR有助提升市場對人民幣資產的信心，預料「熊貓債」(即境外機構在內地發行的人民幣債券)的發行會增加，中國政府亦會持續市場化的改革，包括擴大合格境內機構投資者(QDII)與合格境外機構投資者(QFII)等跨境投資渠道的額度。

現時只有外國央行及主權財富基金可以無限制參與中國銀行間債市，海外私人投資者則要透過QFII等有限制的渠道才可買賣在岸債券。

景順亞太區固定收益首席投資總監胡嘉林表示，相信內地下一步將全面開放在岸債市，讓海外企業、互惠基金、退休基金等私人投資者，都可無限制地參與。但他強調，現時市場過分聚焦在外資流入量，其實同時開放內地資本流出的渠道，才能體現全面的金融改革。未來中國不但要鼓勵企業加大海外投資，更要逐步開放資本帳，才可讓商業及貿易都達到完善的自由兌換。