2月22日上證指數+2.17%，深圳+2.18%。標普五百高開，瞬即回頭，低見2701，之後上升，最高2731，然後升幅收縮，收2704，+3點。美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至106.73，歐元升至1.2327，商品貨幣紐澳元上升加元下跌。西得州期油上升。3月份美國加息機會100%(日前100%)，5月加息機會100%(日前100%)；對利率政策最敏感的二年債息-1.6點子至2.250%。美十年債息(見圖)收-3.1點子至2.9189%。
這兩天市場焦點是聯儲局會議紀錄。市場對紀錄反應是先升後跌，重點在於紀錄說經濟增長，所以可以進一步加息。這個說話本身可輕可重，因為進一步加息的意思本來就是聯儲局的計劃，聯儲局點圖就說今年和明年年都會加息，因此如果從這個角度來理解進一步加息根本就沒有新意。
但市場的二個問題是，進一步的意思可能是比現時聯儲局點圖預計的加息幅度還要更多——我覺得這個角度不大合理，因為綜合觀察整份聯儲局會議紀錄，並無看到這個意思。何況紀錄的另一個重點是現時仍然看不到全面薪金增長，而且通脹前景仍然是一個未知之數。
更有趣的是，紀錄用了不少篇幅記述聯儲局分析通脹和產能使用的困難，說了一大堆說話之後，結論就是未有找到一個準確分析通脹的架構。既然聯儲局本身也認為對前景難以掌握，又哪能這麼肯定本再增加加息幅度呢？
反而，我覺得另一個解釋息率上升的可能更為合理，昨日之前，市場對2019年的加息機會是比較忽視的，之後2019年加息機會上升，這是市場的一個調整。此外，彭博分析開始出現今年有四次甚至五次加息的說法。2018年四次或者以上加息的機會率首次上升超過30%。我認為這些是隨波逐流的看法，不要忘記最近的經濟數字，除了一月薪金數字和通脹之外，美國以至歐洲和日本的經濟數字很多都是差於預期的。美國一月份房屋銷售便是1999年以來最慢的增幅，按年計下跌4.8%，是2014年8月以來最大跌幅。
周三債息上升，股市下跌，美元反彈。但是周四事情好像立即來一個反轉。債券息率由高位回落，美元回跌，美股反彈，主要上升界別是運輸股、公用股、石油股、石油服務股、地產信托。主要下跌界別是財務股、電訊股。
半導體股有些沽售，動力科技股個別發展。工業股科技軟件股繼續造好。生化科技股表現其實也算強。
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