摩根許長泰：
美元本季轉強 不利新興市場
除了建銀國際蘇國堅對中美貿易談判的發展審慎樂觀外，摩根資產許長泰亦指出，美國自1980年代以來已多次與其他國家出現貿易摩擦，但大多數情况下均會以簽訂協議的方式，令糾紛暫告一段落，他相信是次中美兩國貿易談判也會沿這方向發展，「因為一旦爆發全面貿易戰的話，中美均會有重大損失，這是兩國政府都希望避免的不利情况；目前要看中國願意作哪些讓步，而美國又是否願意接受，因為美國總統特朗普也要向他的選民交代」。
除了中美貿易戰外，美元匯價近月轉強，意味美國政府向全球收水，亦不利新興市場表現，阿根廷央行最近已三度加息，基準利率提升至40厘，但仍難阻披索匯價下跌至有紀錄新低。許長泰指出，摩根資產早於今年初已因應美國經濟增長加快及通脹升溫，預期聯儲局今年將加息4次，而此一觀點現已逐漸成為市場主流，「聯儲局3月加息後，而市場目前對聯儲局在6月(12至13日的議息會議)再加息已經心裏有數，並且預測下半年將再加息兩次」，他相信此一加息預期將繼續支持美元短期表現。
中國去槓桿持續 外資仍有疑慮
不過，許長泰認為，不同新興市場的基本因素各有強弱，故受強勢美元衝擊的程度亦有異，例如除了阿根廷外，印尼、土耳其及俄羅斯過去一個月股匯表現也不理想，惟新加坡、印度及南非期內股市卻錄得升幅。摩根資產目前在新興市場中，仍相對看好中國股市。
許長泰解釋，中國經濟增長理想，企業盈利向好，是支持中資股的利好因素。但他認為，目前機構投資者的最大憂慮是，中央擬於未來兩三年推行金融去槓桿政策，則意味流動性將相對收緊，故不放心在此時此刻大舉投資中資股，「雖然人行早前宣布定向降準，而且資管新規過渡期延至2020年，但這些都只是政策微調，未能完全釋除投資者對去槓桿政策的憂慮」。
選股方面，許長泰認為，目前要重視防守，例如內銀股息率較高，在大市短期無明顯方向的情况下，買股票收息也是一個不錯的選擇。
