富瑞：澳博關7衛星場 或有利改善邊際利潤率
[2025.06.11] 發表
澳門11間衛星賭場將於年底結束經營，富瑞發表報告指出，不會對營運商有重大影響，澳博(0880)關閉7個衛星場，或有利改善邊際利潤。匯豐環球研究報告亦稱，吸納衛星場增加員工成本可控，但賭枱及角子機數量增加，將有利推升賭枱收益率。富瑞報告指出，衛星賭場貢獻澳博去年及今年首季收入約38%，並貢獻EBITDA分別約1.1%及8.2%，去年衛星賭場EBITDA利潤率為0.4%。因此，該行認為澳博關閉衛星賭場對其EBITDA影響有限，但可能影響其市場份額，因這些衛星賭場合計佔澳博收入近40%。但將賭枱重新分配至直接經營的賭場或有助於澳博改善利潤率，予澳博目標價2.5元及「持有」評級。
周一股價急挫近48%後中途停牌、其衛星場年底後不會再營運的匯彩控股(1180)昨復牌，股價曾再挫逾32%，收市仍跌8%。衛星場同樣將會結業的英皇娛樂酒店(296)跌近一成半、勵駿(1680)挫7%。澳博有意收購十六浦娛樂場所在物業，經營十六浦的實德環球(0487)急升1.18倍。澳博、新濠(0200)就升逾4%至6%，惟銀娛跌逾2%。
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