日圓匯跌穿5.2 日股漲4.8%破頂

[2025.10.07] 發表

當選為日本執政自民黨總裁的高市早苗料於稍後接任首相，市場預期其擴張性財政計劃將提振日股，有利於國防、關鍵資源、汽車及科技板塊，與美國貿易緊張形勢再次升級的風險有限。她的寬鬆貨幣政策立場，亦意味日本央行可能暫時不會加息，推動地產股昨日向上。日圓兌每美元周一跌穿150，是8月以來低位：每百日圓兌港元跌穿5.2算。日圓急跌之際，日經指數同日首次升穿47,000點，高見48,150點，創歷史新高，昨收報47,944點，升幅達4.75%。

不過市場憂慮其財政擴張措施會令政府債務增加，日本長期國債價格下挫，30年期國債孳息率昨高見3.29厘，創歷史新高。40年期國債孳息率升12.5個基點(100基點等於1厘)，至3.505厘。不過對利率敏感的日本兩年期國債孳息率下滑，反映市場預期日本央行將延後加息。

高市的擴張性財政措施，亦加劇市場對大型經濟體的財政憂慮，令「貶值交易」升溫。主要貨幣偏軟，資金湧向被視為避險資產的比特幣、黃金及白銀。野村證券分析指出，高市在黨內外的政治根基較弱，推行擴張政策的空間有限，「高市交易」——日圓貶值、日股上漲、日本國債孳息率曲線趨陡，可能不會持續太久。

高市稱其偶像是「鐵娘子」英國首相戴卓爾夫人，不過有別於「鐵娘子」奉行的小政府政策，高市卻是「安倍經濟學」的傳人，主張透過財政支出和寬鬆貨幣政策來提振經濟。貨幣政策方面，她批評日本央行的加息措施，曾表示應維持利率不變。

高盛的研究報告指出，高市表明會尊重自民黨與公明黨執政聯盟的現行政策立場，因此她在黨總裁選舉期間，移除了削減消費稅的政綱，預期她「不太可能立即」採取大規模的財政擴張政策，但不能排除她未來透過與其他黨派加強合作，逐步實現財政擴張。(綜合報道)