匯控擬千億私有化恒生 品牌保留 收購價溢價三成 預告停回購3季補充資本
【明報專訊】恒生銀行(0011)逾53年上市地位有可能終結，匯控(0005)昨日開市前宣布計劃以每股155元現金私有化恒生，作價較恒生周三收市溢價30.3%。匯控收購尚未持有的36.51%恒生股份，總代價為1061.56億元，將以集團內部資源支付，並預告自今季起的3個季度不會啟動股份回購。行政總裁艾橋智稱私有化與恒生信貸質素惡化無關，是一項帶動策略增長的投資，料兩行在收入、產品、監控支援等方面可帶來協同效應，而日後恒生仍會保有自己品牌、客戶網絡和管理架構。
受停回購3季消息影響，匯控股價昨天收市跌6%。匯控在公告表示，香港有顯著增長機遇，同時市場競爭愈趨激烈，匯豐及恒生必須更有效發揮協同效應，私有化恒生符合匯控拓展香港業務及實現架構精簡靈活的策略重點，簡化決策流程並提高決策靈活性，亦有助提升營運風險管理，以及資本投放和效益。匯控亦預期存在與恒生發掘更緊密的協同效應機會，從而提升營運效益。
有消息指今次私有化由匯控英國總部主導，主因是恒生股價偏低。艾橋智昨天稱暫未能量化私有化帶來的效益，但認為提升的價值高於股票回購，透過匯控的國際網絡、提升向恒生客戶提供產品的能力，將有助帶來額外收入；兩行在保險、資產管理等產品設計有協同空間，同時可擴大在後勤支援、科技、監控等規模效應；兩行已有不少合作，但私有化能釋放更多潛力；而剔除恒生少數股權盈利扣減，亦預期可提升匯控每股普通股盈利。
艾橋智：重新部署員工達協同 可「自然流失」
匯控去年10月啟動精簡架構計劃，隨後裁減部分高層職位。至於是次私有化會否裁員，艾橋智稱該行繼續投資在港職位(headcount)，透過將員工重新部署、培訓在有增長機遇的業務，漸漸達到協同效應，「我們亦可透過自然流失達成」。
匯控收市挫6% 恒生升至149.8元
匯控出乎市場預期私有化恒生，出價高於恒生2022年3月時創下的154元新冠疫情以來高位，亦較分析師目標價中位數溢價41.6%，恒生昨開市即升至154.1元，全日大致維持在150元水平，收報149.8元，升25.88%。恒生股東仍能收到即將公布的第三季股息，惟及後恒生所宣派股息將從計劃對價中(每股現金155元)扣除。匯控表明不會提高作價。艾橋智認為作價有明顯溢價，為恒生股東提供變現機會，建議非常有吸引力，亦歡迎恒生股東投資匯控。
匯控去年度進行110億美元回購，減低股數5.6%帶動每股盈利上升，今年首3季亦進行80億美元回購，市場原預期本月底再回購20億美元，不過昨已預告暫停回購3季至明年第二季，股價早段最多跌7.32%至102.5元，全日跌5.97%，收報104元。該行估計完成私有化交易會即時降低普通股權一級資本(CET1)比率1.25個百分點，及後將透過自身資本生成和暫停回購，把CET1比率回復至14%至14.5%的目標營運區間。艾橋智稱停回購3季度為估計時間，將視乎資本建立速度，採取必需措施將資本比率回升至目標水平。匯控料私有化建議可在明年上半年完成，惟須符合監管要求、恒生股東批准和法院認可(見表)。
金管局：知悉計劃 按機制監管審批
金管局回應恒生被私有化時表示當局知悉計劃，一直與相關銀行保持溝通，並按既定機制和程序作有關監管審批，將繼續保持溝通。財政司長陳茂波稱，匯控向政府表示會繼續甚至加大在港及區內投資，是次行動是整合集團架構和資源，以提升營運效率和績效。
明報記者
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