早前已跟大家提過，美股去向仍取決於業績表現，整體而言，目前逾四成已公布業績的標指500成分股，有逾七成好過預期，這正反映美國復蘇步伐可帶動企業盈利增長，這亦是我早前所提出美股即使回吐，也是一個順勢的技術調整，即使目前美股三大指數好像出現位高勢危的形態，但仍沒有轉勢的誘因。
資金不斷流入港股
至於港股，一如之前所言，在資金不斷流入下，恒指已迫近25,000點關口，單從指數而言，港股似乎出現短期超買，但由於今次的上升是有成交配合，整體升勢仍可望維持。
今次港股的升浪，主要是中國的形勢明顯有變。除7月份匯豐中國PMI進一步回升外，最重要是中國經濟政策改變，人行停止正回購、財政部「放水」以及多個城市的「限購令」放寬，這些因素都令投資者相信中央為了穩定經濟增長，政策不會如上半年如此緊，這也解釋了中資股為何會發力追上。
由於不少中資股已累積不少升幅，要在此高位部署，似乎是有點考功夫，若果真的未上車，明顯已失先機，但若果有貨底者，我認為可以目前累積利潤的貨底，分注套利，而將資金調撥在落後的股份上，其中A股相關的ETF仍是可以留意。
坦白說，市場對A股表現已失望好幾年，原因是有好的經濟增長亦跑輸環球股市；一直以來，A股都是政策市主導，既然中央態度明顯有所改變，A股可望拋脫之前的弱勢。
當然，我認為A股要重返歷史高位有相當難度，始終A股本身存在其結構問題，二來是中央放水，力度也沒可能回到當年4萬億的投放水平，不過，目前A股跟H股的差價幅度繼續拉闊，有利A股指數追回落後。
目前從A、H股溢價指數處於91％水平來看，A跟H股比較之折讓已加深，而按過去的參數作分析，通常處於95％水平左右。
由於目前中資股的強勢仍然繼續，H股預料會大幅回吐的機會不大，反而，A股變相有追落後的空間，所以，一眾A股ETF仍有其可塑性。
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