復活節假期後，短短1星期，恒指已經升逾3,000點，成交更突破2,000億；對於不少投資者而言，今次的升浪，可謂來得非常突然，且已超出一般常態的認知，在如斯瘋狂氣氛下，令不少人認為或會是一場股災前奏。
平心而論，儘管股市升得瘋狂，但我認為暫時沒有股災爆發的誘因；今次中港兩地股市牛氣衝天，明顯是不可用常理經濟角度去分析，究其原因，今次牛市明顯是國家政策所推動。
中央刺激股市
事實上，過去A股熱炒時，中國中央一定有降溫行動，但A股表現如此瘋狂，中證監仍鼓勵萬億元退休基金入市，同時，即將推出的深港通及既有滬港通的每日上限額度擴闊，整體總額度的交易更不設限制，中國亦打破開戶「一人一戶」的規限，從上述中央的取態，明顯就是要刺激股市。
從過去美國、歐洲、日本的股市經驗，只要政府擺明車馬要扶起股市，股市向上的趨勢是難以逆轉，因此，儘管目前兩地股市像瘋了，但不排除中央會在適當時候出來降溫，令瘋牛變成緩步慢牛，但整體向上大勢仍會繼續。
那為何中央會一反常態，而繼續予股市以鼓勵？
這與目前國內外形勢有很大關係；國外而言，全球正玩量寬，中國沒可能不跟隨，在此情况下，已為中國股市提供水源。
至於中國形勢方面，即使中國經濟增長幅度仍跑贏全球主要經濟體，但形勢仍然險峻；就以3月份中國進出口數據而論，出口及入口都分別下降14.6％及12.3％，顯示中國對外貿易所面對的嚴峻考驗，所以，中央必須為中國經濟動力尋找出路，而觀乎美、歐、日以刺激股市此偏方，短期的確見到成效，所以，中央仍考慮一試。
股市上升除創造財富效應外，其實，也是中國內部金融資源重整的一次機遇；過往中國經濟發展，主要靠地方及企業發債來籌集資金，但這方面的資源已幾乎用盡，地方債已位高勢危。
所以，中國有需要提高資本市場融資此渠道的比重，這也是為何中央要積極搞活股市。
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