加股第三季檢討
[2015.10.05] 發表
加股今年第三季的股市界別表現，耐用消費(升7.59％)、資訊科技(升2.58％)、電訊(升1.52％)、公用(升1.23％)、工業(跌2.49％)、財務(跌4.03％)、非必需消費(跌4.08％)、醫療保健(升15.09％)、能源(跌18.02％)和原材料(跌24.92％)；此外，加元跌、加債偏強是另外主要形勢。
年來加股資金流向的主調是長醫保生科、科技和消費股，空財務、能源和原材料，金礦股炒上炒落，收息股則相對穩定。
第三季資金流向的主要變化在於動力界別，非必需消費和醫療保健出現沽售，只餘下耐用消費和防衛界別支持大局。
非必需消費(圖1)和醫療保健股(圖2)的弱勢有以下解釋：(1)兩者全年升幅大，尤以醫療保健股在第三季下跌後仍然上升34％，故此，存在獲利回吐壓力；(2)美國生科股被希拉莉建議限制藥費引發沽售，出現雪崩效應，愈跌愈多，加拿大醫保股難逃一劫；(3)前二者屬於正常調整因素，希拉莉帶來的政治風險仍是醫保股本身有的投資風險，關鍵是生科股是否見周期頂──頂與底通常只能在事後才可確定；(4)環球股市處於跌勢，作為之前的動力界別，醫保和消費股成為最後一批被沽界別。
正因為環球股市處於跌勢，資金趨向轉為保守，因此，防衛界別的耐用消費、電訊和公用表現相對突出。
至於資訊科技則靠數隻股票支持，看起來也有些心悸；展望第四季，醫保和商品股是有反彈空間。
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