美股回吐
李順威
10月6日美股回吐，標普500低開﹐微反彈後下挫﹐低見1,971，收1,979，-7.6點。10月份美國息率在0.25-0.5%之間的機會8%(日前10%)，12月加息機會31.5%(日前32.4%)；但對利率政策最敏感的2年債息-0.4點子至0.6012%。
美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至120.2，歐元升至1.1277(德國工廠訂單下降1.8%﹐差於預期+0.5%﹔然德國建築業採購經理指數由50.3升上52.4﹐歐元區零售業採購經理指數由51.4升上51.9)，商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油價上升。美十年債息-2點子至2.0333%。
美國標普500能源股在上周五上升4% ﹐周一上升3%﹐周二再升。前兩天的反彈使能源股重返50天線之上﹐終於打破了連續低於50天移動平均線 92個交易日的記錄。美國八月份貿易赤字上升15.6%至483億美元﹐主要是因為出口下跌2%﹐入口上升1.2%﹔入口上升主要因為消費品需求上升增加。貿易赤字上升是對美國國內生產總值增長的壞消息﹐但卻是新興市場出口業的好消息。新興市場和商品在近日反彈﹐ 既是大跌之後的技術調整﹐也有宏觀局勢喘穩的因素。
標普500(見圖)在周一大挾空倉﹐指數回到近2,00點水平﹐接近8月和9月的反彈高位﹐ 周二出現回吐是正常的走勢。上周標普500與8月低位1867相差只有4點﹐一周之隔指數水位大有不同﹐可見波動之劇。在股市反彈之間﹐高息債券交易所掛牌基金HYG連升3天(見圖)﹐周一HYG所持高息債券有43億美元沽盤﹐ 3.7億美元買盤﹐ 這全都是由交易所掛牌基金買賣盤所導致。同日HYG有100萬股發行﹐可見買賣雙方非常活躍。信貸市場不穩是股市動盪的根源﹐信貸市場能否回穩也是影響股市能否持續反彈的一的重要因素。
周二早市指數跌幅並不算大﹐但是動力股全數被沽﹐科技股、消費股和生科股全都有沽售。交易所掛牌基金係IBB最多下跌6.73%，誘因是佔IBB比重3.7%的Illumina(ILMN) 營收(5.7億美元)差於預期(6.03億美元)﹐股價曾下跌12%﹐帶動生科股下跌。此外華爾街日報提及藥品加價的問題﹐使生科股的政治風險又再被提上課題。
截至9月30日一周，反映對沖基金傾向的非商業倉期貨未平倉合約顯示標普500淨空倉減少6,030倉張至34,740張，納指100淨長倉減少1,399張至408張，細價股迷你期指淨空倉增加1,247張至28,955張。3大股市指數的期貨倉仍是偏淡。
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