債升股軟
12月29日上證指數-0.2%，深圳-0.27%。美股指數上下反覆，標普500高開，最高2,254，瞬即回頭，低見2,244，收2,249，-0.5點。美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至116.66，歐元升至1.0483，商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油先升後軟。2月份美國加息機會12.4%(日前12.4%)，3月加息機會31.3%(日前33.1%)；對利率政策最敏感的2年債息-3.5點子至1.2181%。美10年債息+3.3點子至2.4750%。
歐洲債券多數上升。德國10年債券息率下降2點子至0.174%，跌至11月9日以來最低水平。歐洲股市多數下跌，成交比正常下降近50%。意大利最大銀行Unicredit下跌1.8%度。歐洲銀行股指數下跌1%。意大利財長批評歐洲央行要求意大利問題銀行Monte dei Paschi增加資本的信息不清楚。歐洲央行要求Paschi增資88億歐元，比原先該銀行在市場集資的50億歐元為高。Paschi在市場集資失敗，需要意大利政府注資。市場關注有關模式，因為這可能是以後歐洲拯救銀行的範例。歐盟限制以納稅人資金拯救銀行，因此Paschi的43億歐元次級債務持有人需要承擔損失，將會100% 以債轉股；高級債券持有人就要以75%的比例換股。
美國上周首次失業救濟金申請下跌1萬份至265,000份，和預期一樣;4周平均數輕微下降。美國債券繼續反彈。美國拍賣280億美元7年期債券(見圖)，入標拍賣額比率2.54(上6次平均數2.52)。主要交易商接貨17%，是第二低紀錄。成交息率2.284%，低於拍賣前2點子。
另一個影響債券市場的技術因素是美國財政部需要在3月16日債務上限重新設定之前將現金持有量由現時的3,900億美元下降至230億美元。達到這個目標的做法是減少票據發行。自從美國貨幣市場基金改革之後，美國票據市場已經出現供不應求的情況，這個技術因素使票據市場更加緊絀；現時3月23日到期的票據息率已經低於聯儲局短期利率下限0.5%。
資金在年結之前作出資產轉換沽股買債。富國銀行估計會有320億美元流出股票，200億美元流入債券；瑞士信貸估計會有380億美元流出股票，220億美元流入債券。美股窄幅，主要上升界別是公用股、醫療保健股、地產信託、貴金屬股。主要下跌股份是銀行股、半導體股和動力科技股。成交比正常下降50%。界別走勢仍是繼續周三情況，強勢股 (銀行股半導體股) 回吐，弱勢股(貴金屬股、債券影子界別)反彈。
