【明報專訊】踏入9月，美國聯儲局縮表在即，許多評論員認為，世界從來沒試過縮表(亦有一種說法，日央行曾在2006年縮表，股市隨即大調整)，資產價格在縮表後會有機會大幅回落，人們要小心。香港奧國經濟學院院長王弼說﹐投資市場真金白銀押注，人們時刻留意金融動態﹐ 這個跟縮表未必有什麼關係。首先，別忘記歐日央行還在印鈔，聯儲局的龜速縮表不會對資產價格有重大影響。其實，各大央行已經為聯儲局縮表打底，到處派定心丸，先不說聯儲局部分官員拍心口保障，只要經濟下行，該局會義無反顧再次印鈔擴表，歐央行亦開始對強歐元出口術。 無債可買 杞人憂天 另外，有評論員憂慮央行手上持有太多國債，會不會出現無貨可買的情況，手持市場份額最多國債的日央行(佔未到期國債的40%)率先表示，還有60%的債他們沒有買下，國債市場仍是運作良好。王弼指出﹐擔心無債可買實在多餘，現有的債券給央行買完以後，只要政府再增加赤字預算，加大發債，央行不就有債可買了嗎？叫債仔還錢難，叫他們再借多一些又有何難？所謂無債可買，根本不會發生！聯儲局縮表，美國基礎貨幣是少了，如果商業銀行間的借貸增加，貨幣流速加快，也可以抵消基礎貨幣減少的衝擊。目前，各航運指數持續向上，全球貿易量復蘇，經濟增長似較過去幾年實在，各大銀行最近公布的業績理想，借貸增長應能持續，貨幣流速就會增快。因此，市場不需要對縮表太敏感。 如想買就買 證投資跑贏通脹 王弼重申，印出來的鈔票，有如潑出去的水，不會收回，大家看見手上的資產升值，只是反映貨幣貶值。雖然縮表對初期，對資產價格沒有太大壓力，資產再大幅升值的空間，亦因印鈔量減少而減低，難怪股神巴菲特說，股市估值高，要掃平貨不容易。王弼指出，比特幣(Bitcoin)價格不斷上升，許多朋友開始問如何買Bitcoin，他們的心態，應該是人有我有，不至於會投放許多金錢，因為投資Bitcoin，至少有一個好處，就是可以跟人說自己有買，賺了許多，至少有名牌手袋炫耀一番的功能。 況且，升值能力勝名牌手袋，何樂而不為？但大家不要小看這個人有我有心態，如果許多人都以擁有Bitcoin為目標，這股力量會非常巨大，一段時間會讓Bitcoin的價格以幾何級數上升，就如當年荷蘭的鬱金香價格。有餘錢愛面子的朋友，不妨少買一個皮包､一枚手表，改買Bitcoin，說不定有意想不到的收穫。
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