息升股跌

[2018.02.03] 發表

2月2日上證指數+0.44%，深圳+0.56%。標普五百(見圖)低開，之後再跌，低見2759，收2762，-59點。美元兌主要貨幣多升，美元兌日圓升至110.15，歐元跌至1.2457，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油下跌。3月份美國加息機會99.4%(日前100%)，5月加息機會99.6%(日前100%)；對利率政策最敏感的二年債息-1.96點子至2.1413%。美十年債息收+4.9點子至2.8392%。

在亞洲市場，日本債息息率最高上升至0.102%，終於引來日本央行干預。日本央行在正常債券買入計劃行動之中買入4500億美元5-10年期債券，比起上一次買入量高出400億日圓。這次是自從七月以來首次日本央行以定息「無限量」買入債券，態度明顯是希望壓抑息率上升超過央行的目標0.11%。央行行動之後，日本十年債券息率明顯回落，最低0.085%，美元兌日圓亦跟著上升，升越110水平。但是日本央行行動並未能顯著幫助股市，日經指數下跌0.9%。不過，較全面反映日本股市的東證指數只下跌0.3%。此外，中國股市反彈，香港恆生指數只是微跌0.12%。

歐洲股市全面下跌，德國債券息率上升，十年債券息率高升至0.769%。德意志銀行宣布業績差於市場預期，股價下挫，推動歐洲股市向下。歐洲STOXX50指數跌至一月初以來低位，並跌穿200天和50天平均線。

美國一月份就業數字增加20萬份，高於預期18萬分。失業率4.1%，和預期一樣。平均時薪上升0.3%，和預期一樣；平均工周34.3，低於預期34.5。就業數字高於預期，而且薪金增長按年計上升2.9%，是周期高位。數字推高息率，十年債券最高見2.8525%。同時，股市被沽售。要留意一點，一月份就業數字有很多季節性因素影響，因此常出現一些偏離正常的估計。

市場動盪的另一個災區是比特幣，比特幣跌穿9000美元。美股周五沽售焦點其實是指數，不少個股低開支都高於全日低位。主要下跌界別是運輸股、細價股、石油股、石油服務股、貴金屬股、半導體股和銀行股。動力科技股之中，亞馬遜和Netflix逆市上升。軟件股的沽售壓力相對較輕。生化科技股雖下跌，但算是相對偏強。跌市之中仍然有上升股份，亞馬遜宣布業績理想，市場推高股價。蘋果的業績和預期差不多，股價在開市之前反覆升跌。蘋果會將海外所存現金調回美國，打算將現金結餘減少接近0，相信會增加派息或回購。

現在形勢是大局仍然未有改變，周五信貸差價上升十點子，但仍然是近年低位，現水平比12月高位為低；同時公司盈利理想，因此分段買入仍然是可行的做法。