【明報專訊】中銀香港投資產品顧問及投資策略主管高耀豪說﹐前周歐洲央行和英倫銀行忽然加入鷹派行列，與加拿大央行口徑一致﹐表示需要加息或是退市，結果歐元和英鎊急升。加拿大經濟數據近日改善，央行行長立場改變﹐只是早晚的問題。英倫銀行行長卡尼在去年脫歐公投後率先減息保護經濟，但英國經濟數據未見轉壞，反而通脹相對其他地區上升，卡尼的政策備受責難。隨著環球金融狀況日漸穩定，卡尼也難以左右委員對加息的訴求。

歐通脹仍受壓　德拉吉言論「過鷹」

歐洲央行行長德拉吉的言論卻有點「過鷹」，因為歐洲通脹仍受壓，歐元過早上升不利通脹，削弱未來加息的空間，所以一直估計他的言論應該保持溫和，以免過早刺激市場反應，不過歐洲退市在目前環境下已難以避免，所以德拉吉只不過是將之提早。高耀豪指出﹐有加息可能性的相關貨幣，在下次議息會議前一般都應該趁調整吸納，有一定勝算。

他續稱﹐美國息率與美元走勢對環球大市關係更大，今年隨著美元走弱，紓緩了新興市場資金外流的壓力。自去年12月美元見頂回落至今，MSCI世界指數相對MSCI新興市場指數和亞洲(日本除外)指數﹐表現分別落後大約9%和13%(以指數貨幣計算)。

然而美元是強是弱，很大程度取決於美國利率走勢。

聯儲局主席耶倫任期在2018初屆滿，高耀豪估計她任內開始縮表，由於縮表和加息同時發生﹐可能對市場造成很大壓力﹐市場較為預期9月公布縮表，12月才再視乎情況加息。從債息曲線變得比去年12月平坦來看，市場對聯儲局加息的預期比聯儲局本身低，這是影響美元的其中一個重要因素，只要市場的預期準確，下半年美國利率就會維持在預期之內，對市場影響有限，但未來要特別注意就業和通脹數據，因為這是影響市場預期的重要因素。