2020年債務有望 減至更可接受水平
瑞銀看好GE股票長期增值能力

【明報專訊】瑞銀(UBS)表示，儘管市場擔心通用電氣(GE)債券可能很快被歸入垃圾級，認為該工業巨頭有能力在2020年，將其債務減至「更可接受的水平」。

UBS分析師溫諾克爾(Steven Winoker)周一在一份備忘錄中寫道，債務絕對是GE投資者最大的顧慮。他表示：「雖然GE近來處於相當大的壓力下，但我們仍相信它的股票具有長期資本增值的機會。這不會很快實現，且會出現動盪，但我們看到一條改善槓桿及價值的道路。」

UBS為GE主席及行政總裁考普(Larry Culp)指出了一條道路。UBS表示，GE將可自已宣布及即將宣布的資產出售獲得330億元。溫諾克爾預期，GE可將約210億美元的現金轉移到大力槓桿化的GE Capital，並付掉54億元的債務。這樣一來，工業淨債務頭寸淨增加約430億美元。

但GE仍然面臨著提高槓桿率的風險。溫諾克爾表示：「訴訟和調查結算也可能高於我們目前的預測。」

美國證券交易委員會(SEC)及司法部，已對GE第三季收購電力業務的一筆220億元支出會計作業擴大調查。GE在4月份已為可能與司法部調查達成的和解準備了15億元。

溫諾克爾表示，GE Capital的現金收入也有可能惡化。

UBS將GE股票評級為吸納，並將其目標價定為13元。GE周一股價跌2.2%，收7.84元。