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【央行減息條件】原來經濟學家是這樣看的
(2023/9/8)
【明報專訊】針對統計局今日公布8月份加拿大失業率維持在5.5%水平。
滿地可銀行（BMO）首席經濟學家波特(Douglas Porter) 在一份客戶報告中表示：「今年加拿大的就業市場一直遵循鋸齒狀模式，疲弱的報告通常會伴隨著強勁的反彈，而本月將出現小幅反彈。」
這份就業報告增強金融市場對減息不會迫在眉睫的預期。
儘管如此，經濟學家往往更關注經濟趨勢，而不是一份月度報告。
加拿大帝國商業銀行（CIBC）經濟總監格蘭瑟姆（Andrew Grantham）表示：「你永遠不能只關注這些就業數字中的一個，因為它們非常不穩定。過去三到六個月我們看到的基本趨勢仍然是就業增長，但我們的增長速度落後於人口增長。」
統計局稱，，加拿大強勁的人口增長意味著每月需要更高的就業增長才能保持失業率穩定。
月度勞動力調查顯示，今年加拿大人口平均每月增長81,000人。
隨著職位空缺的下降，失業者尋找工作的時間也比一年前更長。
最新的就業數據是在加拿大央行選擇將主要利率維持在5%的數天後發布的，近期數據表明經濟正在發生轉變，最新的本地生產總值（GDP）報告顯示第二季度經濟萎縮。
近幾個月來，隨著職位空缺下降和失業率上升，勞動力市場也有所放緩。
但央行仍然對居高不下的通脹感到擔憂，並希望獲得更多證據來證明經濟增長正在停滯，包括勞動力市場的增長。
央行行長麥克勒姆(Tiff Macklem)在周四的講話中警告稱，儘管本周利率沒有上升，但央行並未排除未來進一步加息的可能性。
周五的就業報告並沒有緩解央行對工資增長的擔憂，工資按年比增長4.9%，低於上個月的 5.0%。
格蘭瑟姆表示，很難判斷強勁的工資增長在多大程度上是由勞動力市場緊張推動的，而不是工人為反映通脹上升而提高工資的需求。
他說:「我認為，就工資數據而言，我們仍然看到很多這樣的情況，這是去年強勁通脹數據帶來的很大影響，但不一定是目前勞動力市場非常非常緊張。」
但鑑於勞動力市場狀況預計將繼續寬鬆，強勁的工資增長預計不會永遠持續下去。
加拿大帝國商業銀行（CIBC）預測2024年第一季度失業率將升至6%左右。
格蘭瑟姆表示，失業率的大幅上升可能是減息的基準。
他說:「我確實認為，如果失業率持續高於6%，那麼他們就會開始逐步減息。我們預計首次減息將在明年第二季度進行。」
（明報記者攝）
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