就業數字拆解
李順威
昨天(6日)上證指數跌2.82％；美股上升，標普500低開，低見2,039.45，反彈回穩，最高2,057.72，收2,057.14，升6.51；美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓跌至107.11，歐元升至1.1405，商品貨幣──紐、澳、加元下跌；西得州期油上升；6月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為6％(日前10％)，9月加息機會率21％(日前22.6％)；對利率政策最敏感的2年期債息升1.58點子，至0.7340％；美10年期債息升3點子，至1.7771％。
美國4月份就業數字上升16萬份(見圖)，低於預期20萬份；平均時薪上升2.5％，失業率維持5％，高於預期4.9％；就業數字低於預期主要有兩種解釋：一是美國經濟增長放緩，二是美國已接近充分就業，因此，新增職位難以增長迅速。
若果以薪金上升的角度看，第二個解釋似乎合理，過去1年薪金增長都卡在2％，3月份薪金增長上升2.3％，4月再進一步；不過，德銀有另一種理解分析──就業報告是在12日調查，而工人發薪在15日，因此，12日是在周初或周末會影響薪金增幅的統計結果；至於就業數字低於預期有第3種解釋──因為美國今年冬季比較和暖，一些春天職位已經在早前月份出現，使2、3月的新增職位較高，現在只是回復平均數。
美國高息企業債券基金錄得18億美元流出，是5周以來首次流出；投資級債券流入20.98億美元，連續9周流入；美國國庫債券基金流入4,300萬美元，10周以來首次流入。
美國政府按揭債券基金流入2.4億美元，連續17周流入；地區政府債券基金流入7.09億美元，連續31周流入；股票基金錄得110億美元流出。
摩根士丹利東南亞股市指數錄得16年以來最長跌幅，連續下跌11日；日本復市後下跌0.25％，但細價MOTHER指數上升4.2％；中國股市錄得2個月以來最大跌幅，跌至7周低位；中國人行繼上周抽走資金2,900億元人民幣後，今個星期再抽走2,200億元人民幣；中國鋼筋期貨本周下跌9.5％，是該期貨7年以來最大跌幅；巴西最高法院命令國會議長離職，使巴西政局更加紛亂；此外，評級機構惠譽國際將巴西評級由「BB+」調低至「BB」；巴西股市下跌0.5％。
美股低開，期指曾低見2,030點，但很快回穩；銀行股企穩，動力科技股帶動大市向上；能源股早段上升，但之後收窄升幅；金礦股繼續領導大市，生化科技股繼續被沽售；特別的是美國債券先升後跌，帶動公用股向下；美國就業數字差於預期，加息機會下降，現階段對美股是利好。
