大價跌中細價穩

[2016.06.01] 發表

李順威

5月31日上證指數+3.34%。美股指數反覆，標普500高開，但瞬即回頭，低見2,088，收2,096，-2.6點。美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓跌至110.71，歐元跌至1.113，商品貨幣紐澳元上升加元下跌。西得州期油下跌。6月份美國息率在0.5-0.75%之間的機會24%(日前30%)，9月加息機會58.5%(日前61.2%)；美10年債息-0.87點子至1.8424%。

中國A50交易所掛牌基金( 2822 )本月的沽空股數今月上升5倍。上一次空倉如此高水平的時候，中國股市出現5萬億的跌市。瑞聯指有宏觀基金正在透過沽空股市來作看淡人民幣的工具。2822的沽空比率由上月的1.3%上升至5月25日的6.1%，是201年4月以來最高水平。在美國上市的新華指數基金(FXI)的空倉比率由1月前的3%上升至發行股份的18%。人民幣本月下跌1.6%，但離岸人民幣價和官價的差價並不大，比年初的2.9%差價有很大距離。

上證指數最近3個星期變動並不大，在2,800水平徘徊，30天波幅指數是2014年12月以來最低水平。有人看淡中國，但中國也存在好消息。高盛指有70%機會中國A股在6月份會被納入摩根士丹利指數，因為政府正取消交易限制和澄清收益所有權規則。周一A股上升，顯然後一個好消息比看淡的消息來得有影響。上海A股期指在10時42分曾出現大波動，下跌10%，跟着立即收回失地，當時成交1500張合約。

一個民意調查指脫離歐洲的民意領先，英鎊急跌，由1.465下跌至1.4465。歐洲股市多跌，歐洲財務股下跌1.9%。3天假期之後美股復市，先來一串收購合併消息：Jazz Pharm以15億美元收購Celator， Great Plains以86億美元收購 Westar Energy。美國4月份消費支出上升1%，高於預期上升0.7%，是2009年8月以來最大升幅；個人入息上升0.4%，和預期相若；價格指數上升1.1%。有關數字顯示美國經濟繼續穩定增長，既有消費亦有入息增加，通脹有所回升但又低於聯儲局目標。此外，3月份房屋指數上升5.4%。美國經濟數字相對偏好。

　美股高開，然後指數有些回調，波音、Home Depot、Nike和迪士尼等消費股拖低道指。財務股偏弱但無大變動。動力科技股個別發展，有升有跌，其中谷歌嘗試回補下跌裂口，亞馬遜(見圖)則創出歷史新高。受收購合併和Carl Icahn買入Allegan消息的影響，生化科技股普遍上升。天然氣上試下降趨勢線，個別天然氣股上試今年新高。標指和道指下跌，但是中細價股指數上升，中價股指數更見今年高位。