債息回落股市反覆

[2016.10.29] 發表

10月28日上證指數-0.26%，深圳-0.72%。美股指數反覆，標普500低開，瞬反彈，最高2,140，中段傳媒報道聯邦調查局重開希拉里電郵調查，股價急挫，低見2,119，收市跌幅收縮，收2,126，-6點。美元兌主要貨幣多跌。西得州期油下跌。11月份美國息率在0.5-0.75%之間的機會17.1%(日前17.1%)，12月加息機會69.2%(日前72.5%)；對利率政策最敏感的2年債息-2.97點子至0.8566%。美10年債息-0.69點子至1.8486%。

美國第三季本地生產總值上升2.9% 高於預期2.6%。傳媒報道這是一個高於預期的數字，其實日前我已經提到投資銀行分別將預測調高，所以數字其實並不是一個意外。數字公布後美元沒有怎樣上升，債券息率也是下跌，原因就是增長數字早已在周五公布之前已經反映。

Lipper指上周基金流出166億美元，是2015年8月以來最高水平，原因之一是受到Vantagepoint互惠基金關閉轉為投資基金的影響；Lipper的數字和EPFR有很大差距，EPFR只有36億美元流出，高盛和摩根大通對Lipper數字都有所懷疑。

貴金屬基金錄得9.02億美元流出，是2013年12月以來最高水平。貨幣市場基金吸入198億美元，是8月以來最高水平。債券基金有21億美元流出。通脹掛鈎基金錄得3.85億美元流入，是4月以來最高流入量。

　　截至9月，美國通脹上升1.5%，歐洲上升0.4%，是2014年以來最高水平，此外中國生產物價指數自2014年來首次上升，這些數字使一些市場人士認為通脹重臨，於是投入通脹掛鈎債券基金的資金增加至11億美元，是2007年以來最高水平。德國周五公布的10月通脹數字上升，使德國10年債息升上0.217%，但收市回落至0.167%，下跌0.3點子。

9月份日本通脹和核心通脹數字下跌0.5%，和市場預期接近；核心╱核心通脹下跌至零%。但日本債券反應不大，反而略有下跌。中國經香港入口黃金4個月來首次上升。近年資金大舉流入被動型基金，但活躍型管理基金在第三季出現金融海嘯以來最佳季度表現。

　　市場傳聞通通電氣收購Baker Hughes，後者股價上升。美股低開反彈，之後下跌。主要下跌界別是醫療保健股、銀行股、石油服務股。主要上升界別是公用股、貴金屬股、基建股、食品消費股、運輸股。

科技股個別發展。亞馬遜(見圖)宣布業績差於預期，股價下挫；蘋果和亞馬遜佔了QQQ的17%，兩者下跌自然拖低納指。谷歌業績優於預期，股價都是上升，但被大市拖低升幅。特朗普宣稱會投入1萬億美元於基本建設，但也不需要加息。消息刺激了基建股向上。