股市反映戰況 中國暫處下風

中美貿易戰開打，外界視早前人民幣兌美元持續貶值為反擊策略之一，但這一招在貿易戰中能發揮什麼作用，尚待觀察。華爾街「教父級」分析師碧斯(Barton Biggs)在《財富、戰爭與智慧：二戰啟示錄》(Wealth, War and Wisdom)一書中提到：由集體智慧主導的股市走勢，能夠有效預測戰役的勝負。假如此說成立，在目前中美貿易戰中，內地股市反覆下挫，美股則尚算堅挺，顯然股民已投下了一票，初步誰佔上風，不言而喻。

資金靠攏美國

ETF資金流向也反映投資者向美國靠攏，截至6月底，過去10星期累計淨流入美股金額高達292億美元，非美股市場同期走資222億美元，新興市場資金流出情況更持續惡化。

既然貿易戰已經揭開序幕，往後發展如何影響環球經濟增長以至通脹變化，將大大左右市場情緒。據聯儲局最新披露的6月會議紀錄顯示，大多數委員認為，美國貿易政策帶來的風險已經加劇，情況令人擔心，特別是商界憂慮關稅影響而暫緩投資，資本開支已呈縮水跡象。金融市場往後會否重演2015年A股「大時代」散場後的情況，即港股和其他新興市場先受波及，美股多撐一會之後最終難逃調整？

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