油價落 加元跌

美股跌0.42％，加股跌0.45％；領升界別是資訊科技、醫療保健和電訊，帶跌界別是能源、財務和公用；西得州期油下跌8.67％，收48.45美元(圖1)，油股回吐3％；天然氣跌3.34％；金價升0.33％，至1,264.5美元；加拿大10年期債息由1.312％，回落至1.28％。

昨天剛說強勢股是回吐，不是轉勢；加股在連續2天的空倉回補強股套利後，強弱界別執回原位；油價連升3天後大跌，細價油股也大幅回落。

細價油股早前的急升是空倉回補所致；市值小、貨疏，使反彈幅度加大，是典型熊市反彈，又急又猛，只宜炒賣，不宜持有。

空倉回補的弱勢加元，反彈2天後回軟；加元自央行突然減息後應聲下跌，由0.84水平跌低至0.78水平；影響加元匯率的主要因素有2個：油價和息差。

近10年油價和加元匯率的相關系數高達0.79，油價冉冉下跌，由100美元水平跌至45美元，加元匯價很容易便被拖低。

息差和加元匯率的相關系數實際並不高，只有0.44，但市場仍很留意這個指標；加拿大和美國2年期債息差(圖2)在2014年初約在75點子(加息高於美息)，加央行減息前已收窄至40點子水平，減息後更變成美息高於加息8.6點子，使加元的息差優勢盪然無存。

加美10年期債息差價更早在2013年起，美息高於加息，最近加美10年期債息差價是48點子；摩根士丹利看淡加元，它的美元兌加元目標價是1.3。