加央行傾向
[2018.09.17] 發表
加拿大中央銀行副行長威爾金斯(Carolyn Wilkins)在9月6日發言稱，央行正討論循序漸進加息的手法，認為經濟能適應利率增加，去年經濟已經達到產能使用量，通常利率需要提高以防止通脹壓力。房屋市場的借款人和貸款人已經適應政策轉變，因此財務危險開始減少。行長對經濟產能、家庭財政風險和房屋市場的看法，和特別提到漸進政策，有傳媒分析央行可能會放棄漸進政策或加強加息，這是當日美元兌加元(圖一)尾市回落的一個解釋。
但副行長多次說，通脹上升是因為臨時性因素，並不反映過度需求，例如今年初汽油價格上升引致0.7%的通脹上升，這個影響在明年第一季將會過去。副行長亦表示薪金增長在第二季低於2.5%，低於通脹的3%。經濟可能有更多空間增長而不引起通脹，這是原本央行預測意料之外的。她亦說保護主義影響金融政策，關稅會推高通脹，使反應複雜化。她計算加拿大向美國徵收報復性關稅會推高通脹0.1%直至2019年第三季。 她也提到現在加拿大經濟因為債務高企，所以對利率比較敏感，含意加息幅度可能有限。而且她在結論說央行評估需要更高利率，會繼續採取漸進政策，因此她的言論並無指向央行一定會放棄漸進政策，而且即使央行放棄漸進政，也不等於利率會出現大幅度增加。
事實上，根據隔夜指數掉期計算出來的加拿大央行加息機會(圖二)在副行長發言之後並無顯著變化，因此單單依靠 頭條或者個別言論來推斷央行動向是不完整的分析。
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