季末大勢

今年第二季大格局是科技股上升，商品指數(圖一)下跌，商品股弱勢。現在接近第二季季尾，資金開始流轉，科技股有些套利，落後的財務股又被提及，變成冷門的生化科技股蠢蠢欲動。近月生化科技股是被忽視的界別，美林調查顯示生化科技股的比重2012年以來最低水平，看好情緒亦是最低。

科技股的回調是一個技術性走勢，大勢仍然向上；當然分段套利然後候低回購是比較保險的做法。

要留意的是股市新高不全是科技股的天下，上星期已經提過耐用消費品和公用股交易所掛牌基金也創出新高，因此機會多的是，好像食品股仍然有很好的表現。美股流向清晰，商品股是弱勢，動力科技股科技股低位有買盤，周期股(工業) 強勢，不少工業股破新高，生化科技股炒落後，醫療保健股有買盤。

商品弱勢影響澳洲和加拿大市場。近月強弱形勢明顯，商品股是弱勢，澳洲股市以天然資源為主，因此出現與亞洲股市分歧的走勢。澳洲股市弱於加股，加股也差於美股。澳洲和美國息差收窄影響澳洲債券的吸引性。澳洲樓價高企，家庭債務佔入息比例上升是經濟隱憂。澳洲政府希望財政赤字佔國內生產總值比率由現在的2.1%下降至2018年的1.6%，使財政刺激政策推出的希望下降。澳洲元是相對弱勢貨幣，澳洲股市(圖二)是相對弱勢的市場。

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