中國上月CPI錄1.7％ 低預期

[2017.12.10] 發表

國家統計局公布，11月份全國居民消費價格指數(CPI)按年相比上漲1.7％，比預期的1.8％為低，亦低於10月份上漲的1.9％。國家統計局城市司高級統計師繩國慶表示，從按月比較角度看，通脹基本平穩。食品價格下降0.5％，非食品價格上漲0.1％；消費品價格上漲0.1％，服務價格下降0.1％。

分析員﹕通脹壓力不大

今年內地貨幣政策偏緊，市場寄望通脹放緩或減低緊縮貨幣的壓力。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，近來貨幣政策主要以短期工具調節流動性，短期流動性可以暫時放鬆。中金固定收益研究分析員陳健恒則認為，通脹壓力不大，加上債息、貨幣市場利率等已上升不少，通過上調政策利率，引導市場利率上升的意義不大。

此外，11月份全國工業生產者出廠價格指數(PPI)按年上漲5.8％，亦較預期5.9％稍低，10月份按年增速為16.9％。工業生產者購進價格按年上漲7.1％，首11個月平均工業生產者出廠價格按年上漲6.4％，工業生產者購進價格按年上漲8.3％。

PPI上漲5.8％稍遜預期

中信證券首席經濟學家諸建芳表示，11月或已確立PPI下行的明顯趨勢，12月的按月升幅或跌至4.5％。不過，前期供給側改革帶來質量改善，部分產業政策逐漸從遏止新產能、淘汰舊產能轉為「適當鼓勵先進產能」，供給水平將漸漸提升。他推算，明年PPI同比增長將介乎3.5％至3.8％。

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