分析員對油價貿易戰擔憂大於美國加息次數

分析員預計聯儲局今年加息3次不變。

【明報專訊】富達國際市場研究分析員薩姆遜(Ian Samson)說，美國經濟增長強勁､失業率低企，但通脹率依然偏低，不會在短期內上揚。市場質疑美國聯儲局的經濟預測，包括應否下調中性利率的估值，以及央行對通脹目標的「對稱性」有無足夠的重視，預計聯儲局今年加息3次不變。

他又說：「聯儲局已在最近數周改變這種反覆斟酌的取態，數名聯儲局官員的取向出乎意料地自信和鷹派。」聯儲局新主席鮑威爾(Jerome Powell)向國會談及展望美國貨幣政策時，措辭尤為自信。他說要避開「經濟過熱」的情況，並未排除2018年加息4次的可能。

大約在同一時間，舉足輕重的紐約聯儲銀行總裁達德利(William Dudley)表示﹐今年或有4次加息，但仍會保持「漸進」步伐。一向鴿派的聯儲局理事布雷納德(Lael Brainard)也改變立場，發表題為《探索逆境轉順景的貨幣政策》的演講。

薩姆遜認為﹐加息3或4次沒有太大區別，不擔心今年聯儲局加息對經濟增長和風險型資產造成影響。更令人擔心的是油價急升，或中國經濟硬著陸。

他指出，市場看貨幣政策收緊程度時﹐不應只關注加息節奏，因為聯儲局縮減資產負債表，以及美國增加發債規模，都有機會為長期債券孳息率帶來上行壓力，市場可能有震盪，除非聯儲局不會加息4次，否則對此亦無能為力。

英皇外匯發表報告說，美元前景仍然低迷，因為美國總統特朗普內閣的政治不確定，人們再次擔憂貿易戰爆發。

華僑永亨銀行經濟師李若凡說，美元後市走向取決於多項因素，包括美國通脹、美聯儲加息步伐、美國政治不確定及貿易衝突。

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