美企首季盈利大增 投資者心中仍有隱憂

美企首季盈利大增投資者心中仍有隱憂

[2018.04.30] 發表

【明報專訊】美國經濟強勁及公司第一季盈利均有大幅增長，但投資者心中仍有隱憂。

根據Bespoke 投資集團，美國商務部上周五公布第一季國民生產總值(GDP)成長2.3%，看起來雖不顯眼，但這是自2008年以來，第一次第一季經濟成長超過專家預期。

聯儲局密切觀注的就業成本指數顯示，與去年同期相比，非政府工作薪酬上升了2.7%。

而上周大科技公司公布的一連串亮麗公司盈利報告顯示，第一季的盈利上升了22.9%，是過去7年來最好的一季。Plante Moran金融顧問公司首席投資貝爾德(Jim Baird)表示：「現在看起來，經濟似乎一片大好，工資上升，勞力充足，未來消費者消費還將繼續增加。」然而，經濟中仍有些隱憂。第一季經濟成長有一大部分來自庫存量的增加。消費者在大件，持久性產品上的消費事實上下降了3.3%，而雖然政府推出減稅措施，理應推動更多的商業投資，但非住宅固定投資只成長了6.1%，與去年第4季相比，成長有放緩的迹象。

Gluskin Sheff財富管理公司首席經濟學家羅森伯格(David Rosenberg)表示：「美國第一季經濟成長報告充其量也只不過是一份乏善可陳的報告。」

確實，市場似乎也對這份報告不太感興趣。雖然經濟數據看來尚不錯，公司盈利報告亦十分搶眼，但股市主要指數平均數本年以來仍無變化，而且即使亞馬遜(Amazon)盈利驚人，上周五股市還是表現平平。

這可能是因為經濟數據看來雖好，但問題是人們對今後會發生什麼事並沒有十足的把握。政府債券孳息率間的壓縮，令某些市場觀察員擔憂經濟成長即將放緩。迄至目前，市場仍認為盈利上升可能也就到此為止。

最後，投資者擔憂聯儲局究竟會對最近的經濟數據作出什麼樣的反應。特別是聯儲局會不會因經濟過熱而提高利率減溫。