難解通脹率持續偏低 耶倫促小心加息過慢

美國聯儲局主席耶倫周二說，聯儲局未能解釋，為何通脹率異常偏低，如果央行等到通脹率攀升到2%，才調高利率，動作也許過慢。（美聯社）

【明報專訊】美國聯儲局主席耶倫周二說，最近通脹讀數維持低位，央行逐步調高利率，大有道理，只是動作太慢，也有風險。

耶倫在全美企業經濟協會(National Association for Business Economics)克利夫蘭會議上說﹕「我們要小心，提防步調太緩慢。」她說，步伐太慢，風險是勞工市場可能過熱，在未來引起通脹問題。經濟過熱，央行迅速調高利率，國家經濟可能陷入經濟衰退期。持穩寬鬆政策，也可能對穩定金融市場不利。她說﹕「維持金融政策，直到通脹率回升至2%，才採取行動，不是明智之舉。」

耶倫發表上述言論，顯示她贊成聯儲局多數人員的想法，希望在2017年再一次提高利率。美國聯儲局16名成員，只有4人建議央行維持利率，直到2018年，市場估計今年12月有70%機會加息。在冗長演說中，耶倫說她仍然認為，今年低通脹率「可能是短暫的」現象，通脹率大抵會上升，在「未來數年」達到中央銀行的2%目標。

但她承認，中央銀行不太明白通脹率為何保持低位，又說央行可能錯誤解讀通脹動力。

整體通脹與核心通脹數字去年都有上升，但最近數月回落。耶倫指出，她對通脹的想法可能有錯。舉例說，假如有利的供應帶來衝擊，包括醫療護理成本下減趨勢，要達到2%年度通脹率，可能需要更多融通性質的政策。

耶倫說，聯儲必須做好準備，根據新數據評估政策立場。

在問答時間，耶倫說市場不能倚靠中央銀行，以為它預測得到利率，就像2004年到2006年上一次緊縮期，它保持穩定步伐，每次政策會議只有加息四分之一個百分點。

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